20241027-华泰期货-国债期货周报_10月LPR下调25BP_7页_887kb

国债期货2024年10月27日周报总结如下：

本报告分析现行市场环境并提供投资建议，核心观点涵盖负债端和资产端数据。

负债端：央行推升价格。 发布优化供给侧政策，包括房地产城中村改造（新增100万套）和信贷规模增至4万亿元。通胀：9月CPI同比涨0.4%，PPI同比降2.8%。货币：M2回升至68% (+0.5pct)，M1降至74% (-0.1pct)。流动性：MLF调降30BP，LPR调降25BP；存量房贷利率调整至LPR-30BP；央行公开市场操作持续，影响市场流动。

资产端：财政逆周期扩张。 制造业PMI回升至49.8 (+0.7pct)，非制造业PMI 50.0 (-0.3pct)。贸易：出口增24% (-63pct)，进口增0.3% (-0.2pct)。融资：PSL连续7月净归还700亿；1-9月社融增376万亿，贷款增159万亿；全国人大会议召开。房地产：专项债可用于土地储备；1-9月投资、施工、新开工、竣工和销售面积连续下降。

策略建议： 单边关注稳增长政策下的机会，2412合约偏空；套利建议战略性做陡收益率曲线（+2×TS2412-1×T2412），战术性关注扁平化风险（+1×T2412-2×TS2412）；套保采用2412合约适度空头，风险来自经济弱预期和流动性变化。免责声明：信息基于公开数据，准确性非绝对，观点可能变动，投资者自负风险。