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期债市场总结：LPR大概率下调

核心内容

2022年1月20日的期债市场报告指出，LPR（贷款市场报价利率）大概率将下调，这将对利率债市场产生重要影响。报告结合了市场数据、技术分析和央行政策动向，为专业投资者提供了详细的市场分析和投资建议。

主要观点

• LPR下调预期增强：央行在1月19日进行了1000亿元逆回购操作，释放了宽松信号，市场对LPR下调的预期增强。
• 国债期货走势分化：不同期限的国债期货表现各异，2年期（TS2203）、5年期（TF2203）和10年期（T2203）合约均出现不同程度的波动。
• 利率债收益率整体下行：SKY_3M、中债国债收益率曲线2年期、SKY_10Y等指标均出现下行趋势，表明市场对利率的预期有所降低。
• 信用债收益率也呈下行趋势：中债中短期票据收益率曲线（AAA和A）在多个期限上均有所下降。
• 货币市场流动性整体平稳：尽管月度缴税因素对市场有所扰动，但银行间质押式回购市场整体保持平稳，部分期限利率有所波动。
• 技术分析支持上涨趋势：T2203合约上涨，技术指标显示市场处于强势状态，K线位于布林带上轨附近，MACD动能柱为红色，DIFF线和DEA线在零轴上方。

关键信息

国债期货市场表现

利率债收益率变化

• SKY_3M：下行5BP至 1.93%
• 中债国债收益率曲线2年期：下行5BP至 2.22%
• SKY_10Y：下行1BP至 2.73%

信用债收益率变化

• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M：下行6BP至 2.45%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期：下行5BP至 2.81%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）5年期：下行4BP至 3.19%
• 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：下行4BP至 9.78%

货币市场表现

• 隔夜：收于 2.02%，较前一交易日上涨10bp
• 7天：收于 2.05%，较前一交易日下跌2bp
• 14天：收于 2.40%，较前一交易日上涨17bp
• 1个月：收于 2.35%，较前一交易日下跌10bp
• 3个月：收于 2.48%，较前一交易日下跌2bp

人民币汇率

• 人民币兑美元中间价调升 400个基点，报 6.3490

沪深股市表现

• 上证综指：下跌 11.73点（或 -0.33%）至 3558.18点
• 深证成指：下跌 184.20点（或 -1.28%）至 14207.19点
• 创业板指：下跌 68.36点（或 -2.17%）至 3075.98点

技术分析要点

• T2203：上涨，日K线收于20日线之上，20日线呈上升趋势，K线位于布林带上轨附近，布林带轨距放大，MACD动能柱为红色，DIFF线和DEA线在零轴上方，显示市场处于强势状态。
• TS2203与TF2203：全天走势与T2203相似，表明市场整体情绪偏暖。

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