农林牧渔专题研究：母猪存栏或再降，宠物出口增长可期_25页_2mb

农林牧渔行业增持评级（维持），核心关注生猪养殖、宠物食品、种业等板块。本周观点：

1. 生猪养殖：7月能繁母猪存栏量环比降0.22%，中小规模养殖户去化明显。猪价持续上涨，养殖利润改善，推荐牧原股份、温氏股份等出栏量大、成本优势明显企业。
2. 宠物食品：6月宠食出口额人民币口径同比增长29%，出口结构优化。中宠股份、佩蒂股份等头部企业加速国内主业拓展，增资扩产。
3. 种业：转基因商业化稳步推进，玉米、小麦价格上涨，海大集团配方优势显著，隆平高科等种企景气度持续。

重点关注企业：

• 牧原股份（002714CH）、温氏股份（300498CH）、中宠股份（002891CH）、隆平高科（000998CH）等。目标价覆盖7家标的，最高买入评级对应6646元/股。