20250626-中国银河-农林牧渔行业6月行业动态报告_5月母猪存栏环比略增_宠食出口量转负_20页_4mb
报告摘要
5月母猪存栏环比略增，宠食出口量转负 ——6月行业动态报告
核心内容总结
CPI与农产品贸易
- 5月CPI同比：-0.1%，其中食品项同比-0.4%，猪肉同比+3.1%。
- 5月CPI环比：-0.2%，其中食品项环比-0.2%，猪肉环比-0.7%。
- 农产品贸易：5月进口199.3亿美元，同比+0.7%；出口84.0亿美元，同比-1.9%；贸易逆差115.2亿美元，同比+2.7%。
- 1-5月累计贸易：进口799.99亿美元，同比-12.47%；出口412.12亿美元，同比+3.40%；贸易逆差387.87亿美元，同比-24.74%。
农林牧渔行业表现
- 6月农林牧渔指数：+0.79%，弱于沪深300的+3.12%。
- 各子行业表现：
- 养殖业：+1.75%
- 动物保健：+1.68%
- 饲料：-1.01%
- 农产品加工：-0.55%
- 年初至今表现：农林牧渔指数+5.85%，强于沪深300的+0.64%。
- 子行业涨幅：
- 饲料：+13.60%
- 动物保健：+22.54%
- 种植业：-1.31%
母猪存栏与猪价走势
- 5月末能繁母猪存栏：4042万头，环比+0.1%，同比+1.2%。
- 6月猪价：14.45元/kg，较24年年末下跌11.1%。
- 猪价趋势：自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落。
- 养殖利润：6月20日自繁自养利润19.4元/头，外购仔猪利润-186.8元/头。
宠物食品出口
- 5月出口额：9.15亿元，同比+1.07%；出口量2.89万吨，同比-5.52%；出口均价31.69元/kg，同比+6.98%。
- 1-5月累计出口额：41.75亿元，同比+5.80%；出口量13.91万吨，同比+10.89%；出口均价30.02元/kg，同比-4.59%。
- 宠物食品市场：2024年市场规模1585亿元，同比+8.5%；主粮占比67.6%，增速高于零食与营养品。
黄羽鸡行业
- 毛鸡均价：5月为13.88元/kg，环比-1.66%，同比-14.98%。
- 毛鸡亏损：5月亏损0.71元/只，1-5月平均亏损0.66元/只。
- 父母代存栏：25年4月在产+后备存栏约2250.88万套，产能处于18年以来的低位，但较之前有所回升。
- 商品代雏鸡：24年1月后扭亏为盈，25年5月只均盈利0.15元。
动物保健行业
- 行业波动性：动保企业业绩随下游养殖行业景气度波动。
- 疫苗批签发：25年4月批签发量同比+26%，环比-0.38%。
- 行业盈利：24年年报动保行业ROE为2.30%，销售净利率3.71%；25年一季报ROE为1.81%，销售净利率11.75%。
- 市场趋势：未来动物疫苗市场将向市场化发展，多联多价疫苗和mRNA疫苗是重要方向。
主要观点
- 猪价走势：2025年全年均价相对平稳，但同比2024年呈下行趋势。优秀猪企成本优化带来利润超预期，重点关注成本变化显著和资金面良好的企业。
- 宠物食品行业：处于成长阶段，优质企业市占率持续提升，推荐中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份，关注源飞宠物。
- 黄羽鸡行业：价格与猪价有一定相关性，供给端低位可能带来价格上行机会，推荐立华股份。
- 动物保健行业：作为后周期行业，受益于下游养殖业景气度提升，关注疫苗龙头瑞普生物、科前生物等。
关键信息
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核心推荐股票：
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风险提示：
- 畜禽价格不达预期
- 动物疫病
- 原材料价格波动
- 政策变化
- 自然灾害
图表与数据
- 图表：包含多个关于CPI、猪价、黄羽鸡、宠物食品出口及动物保健行业数据的图表。
- 表格：展示各子行业指数涨跌幅、股票池推荐、EPS预测、五力模型分析等数据。
投资建议
- 生猪养殖：关注成本优化和资金面良好的优质猪企。
- 宠物食品：推荐市占率提升的优质企业。
- 黄羽鸡：关注价格可能上行的机会。
- 动物保健：关注疫苗行业和新品上市机会。
分析师信息
- 分析师：谢芝优
- 联系方式：021-68597609，xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn
- 分析师登记编码：S0130519020001
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