电改全景图（一）_从政策规划到现实推进_26页_1mb

电气设备行业电改全景图总结

核心内容

新一轮电力体制改革（电改）旨在构建有效竞争的电力市场结构和体系，推动电力价格市场化，提升电力系统运行效率和可靠性，促进新能源消纳和电力资源优化配置。电改自2015年启动，核心内容包括“三放开、一独立、三加强”的改革路径，即放开竞争性环节电价、输配以外的经营性电价、公益性调节性以外的发用电计划；建立相对独立的电力交易机构；加强政府监管、电力统筹规划、电力安全高效运行和可靠供应。

主要观点

• 电改势在必行：当前电力市场面临电力价格未市场化、供需关系转变、新能源发展等多重挑战，电改是适应形势、释放市场活力的重要举措。
• 顶层设计明确方向：2015年国务院发布的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》为电改提供了清晰的指导思想和操作路径。
• 市场化机制逐步建立：电力市场由中长期交易和现货交易组成，旨在通过市场化机制实现电力交易公平、透明、高效。
• 售电侧改革全面铺开：售电侧改革将社会资本引入售电市场，增加市场参与主体，提升用户选择权。
• 新能源消纳成为重点：电改通过完善调峰机制、建立保障性收购制度等方式，推动新能源发电的市场融入。

关键信息

政策与改革路径

• 2002年电改5号文：实现“厂网分开、主辅分离”，但未形成有效电力市场。
• 2015年电改9号文：明确“管住中间，放开两头”的架构，标志着新一轮电改的启动。
• 配套文件密集落地：包括《关于推进电力市场建设的实施意见》《电力市场运营基本规则》等，构建了完整的市场交易及监管体系。
• 输配电价改革：采用“准许成本加合理收益”原则，核定电网企业准许总收入和分电压等级输配电价，逐步实现电价市场化。
• 售电侧改革：鼓励社会资本投资售电业务，推动售电侧市场化，培育售电市场主体。

试点进展

• 电力交易中心成立：全国共成立33家电力交易中心，其中2家为国家级（北京、广州），其余为省级，广东、重庆等地区进展较快。
• 售电公司发展迅速：截至2017年4月，全国已有16个省市公示了1300多家售电公司，广东、山东、河北为售电公司主要聚集地。
• 电力交易机制逐步完善：广东等试点地区已开展月度集中竞价交易，推动电力交易市场化，降低电价。
• 综合试点推进：23个省市已启动电改综合试点，涵盖输配电价、售电侧、电力市场建设、跨省跨区交易等多个方面。

改革影响

• 发电企业：将面临市场化竞争，推动提质增效，可能出现两极分化。
• 电网企业：需转变盈利模式，从差价盈利转向成本控制和输电服务，倒逼其提升效率。
• 售电公司：市场空间广阔，但需具备较强的负荷预测能力和客户服务水平。
• 用户：获得更多选择权，电价逐步市场化，用电成本有望降低。
• 新能源发展：通过保障性收购、调峰补偿机制等，推动新能源消纳，促进绿色能源发展。

投资建议

• 推荐企业：具备配网产品齐全、综合配套能力强的装备制造龙头企业，如国电南瑞、许继电气。
• 关注企业：具备增值服务能力的配网运营商，如中恒电气、新联电子。
• 重点推荐：布局配售电一体化的企业，如涪陵电力。

风险提示

• 配电网建设不及预期：影响电改推进速度和效果。
• 电改进度不及预期：可能影响市场机制建立和电价市场化进程。

相关研究

• 广发电新周刊第27期：从预期改变到销量改善，持续追踪基本面。
• 广发电新周刊第26期：新能源汽车目录错配，政策趋势及产品创新。

图表索引

• 图1：国家电力公司拆分情况
• 图2：2002-2016我国电力装机容量情况
• 图3：2010-2016我国火电机组利用小时数
• 图4：2016年广东电力竞价交易供需比
• 图5：2016年广东电力竞价交易购售电价差
• 图8：输配电价改革方案主要内容
• 图9：输配电价核定方法
• 图10：各省市售电公司公布情况
• 图11：增量配电网试点情况
• 图12：PPP模式示意图

重点省份进展

• 广东电力交易：2016年完成7次月度竞价交易，2017年调整交易规则，推动电力市场化交易。
• 重庆售电侧改革：作为首批售电侧改革试点，推进市场化交易机制，鼓励社会资本参与。
• 输配电价改革试点：包括安徽、湖北、宁夏、云南、贵州等16个省市，推动电网企业成本控制和效率提升。

总结

新一轮电改在政策规划、试点推进、市场化机制建设等方面取得了显著进展，为电力行业注入新的活力，推动电力资源的优化配置和新能源的发展。未来，随着改革的进一步深化，电力市场将更加开放，售电侧竞争加剧，电网企业需提升运营效率，发电企业需增强竞争力，用户将获得更优惠的电价和更多的选择权。