20230807-国贸期货-有色金属资讯周报_44页_4mb

1. 贵金属

7月非农数据对贵金属市场影响有限，金银短期以区间震荡为主，中长期仍保持看涨观点。美国劳动力市场降温迹象与经济韧性并存，可能延长高利率周期，利多美元与美债收益率，阶段性利空贵金属市场。全球去美元化需求及央行增持黄金，将长期支撑金价。建议投资者把握进场节奏。

2. 金属铜

国内经济呈弱现实强预期，稳增长政策提振信心，但美国暂停加息预期反复限制铜价上行空间。短期铜价维持高位震荡，需关注政策落地及库存变化风险。7月非农不及预期增强美联储政策宽松预期，但国内制造业PMI仍低于荣枯线，需求恢复需观察。

3. 金属锌

美国7月非农不及预期，海外利率环境未变，国内政策刺激效果存疑，锌价上行空间有限。社会库存低位支撑价格，但原料库存高位及增量预期压制走势。建议逢高做空，关注地缘局势、美联储政策及库存变化。

4. 金属镍

宏观主导市场情绪，镍价维持高波动。短期硫酸镍转产电积镍成本支撑，国内外库存待增可能缓解挤仓风险；中长期镍产能过剩压力上升。操作上建议观望，关注反弹空机会，防范政策与情绪波动风险。

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