20210712-财通国际-港股朝闻_18页_1mb

文档内容总结

核心内容

1. 货币政策调整

   • 中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放约一万亿元人民币的长期资金。
   • 本次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，其他机构普遍下调。
   • 目的在于支持小微企业，保持货币政策的稳定性与有效性，避免大水漫灌，推动高质量发展和供给侧改革。

2. 网络安全审查新规

   • 国家网信办发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》，要求掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市需申报网络安全审查。
   • 申报需包括承诺不非法获取用户数据、非法控制设备等要求。

3. 市场指数表现

   • 大中华地区主要指数：恒生指数和恒生国企指数小幅上涨，恒生中资企业指数和AH股溢价指数微跌。
   • 全球主要市场指数：道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数均上涨，VIX波动指数大幅下跌。
   • 利率与汇率：美元LIBOR、港元HIBOR、人民币SHIBOR均微调，美元指数下跌，港元/人民币和美元/人民币小幅上升，欧元/美元上涨，美元/日元微升。

4. 商品价格变动

   • 原油价格大幅上涨，黄金、白银、铜等贵金属及大宗商品价格小幅波动，波罗的海运费指数上升。

主要观点

• 货币政策：降准释放资金支持实体经济发展，尤其关注小微企业。
• 网络安全：对赴国外上市的运营者加强监管，防止数据泄露风险。
• 市场表现：亚太市场个别上涨，港股整体回升，但部分行业如航运、科网表现分化。
• 指数与估值：恒指、国指及科技指数上涨，但部分股票如快手、东方海外等下跌，反映市场对某些行业的担忧。
• 利率与汇率：整体呈温和波动趋势，美元指数下跌，人民币升值对部分资产价格形成压力。

关键信息

港股表现

• 整体表现：港股反复回升，恒指上涨0.7%，国指上涨0.6%，恒生科技指数上涨1.5%。
• 主要板块表现：
  • 资源股：江西铜业、洛阳钼业、赣锋锂业等均上涨，反映市场对资源类资产的乐观预期。
  • 科网股：腾讯、美团、京东等上涨，阿里巴巴和快手下跌。
  • 内需股：餐饮股如海底捞、颐海、呷哺呷哺等显著上涨，反映消费市场回暖。
  • 航运股：东方海外、太平洋航运、中远海控等下跌，可能与运力过剩或需求不足有关。
  • 体育用品股：安踏、李宁等上涨，受益于品牌零售额增长。
  • 地产股：新鸿基、长实集团、恒基地产等微跌或持平，反映市场对房地产板块的谨慎态度。

机构评级与股票表现

• 安踏体育：摩根大通上调盈利预测，目标价200元，评级“增持”。
• 新世界发展：摩根士丹利下调评级至“与大市同步”，目标价40.5元。
• 建滔积层板：汇丰给予“持有”评级，目标价18元。
• 金科服务：野村上调盈利预期，目标价98.5元，评级“买入”。
• 长江基建：摩根大通下调评级至“中性”，目标价未列。
• 携程集团：财通国际给予“持有”评级，预计二一年P/B降至11.8倍。
• 哔哩哔哩：财通国际给予“持有”评级，预计二一年P/E降至21倍。
• 快手科技：财通国际给予“减持”评级，预计二一年核心经营溢利仍为负。
• 远大医药：财通国际给予“持有”评级，预计二一年盈利增长，估值有上调空间。
• 特斯拉：财通国际给予“减持”评级，预计二一年P/E仍偏高。
• 宁德时代：财通国际给予“持有”评级，预计二一年及二二年盈利迅速上升。

企业基本面与市场预期

• 伊利股份：二零年收入增长，但部分业务如奶粉收入大幅上升，毛利率下降，二一年盈利预期增长。
• 昆仑能源：二零年收入增长，但核心税前盈利受疫情拖累，二一年盈利预期回升。
• 蒙牛乳业：二零年收入略有下降，但核心经营溢利基本持平，二一年盈利预期增长。
• 汽车之家：二零年收入增长，但核心经营溢利微跌，二一年盈利增长预期放缓，估值或过高。
• 环联连讯科技：二零年收入大幅增长，但估值偏高，财通国际给予“减持”评级。

总结

本次文档涵盖货币政策调整、网络安全审查、市场指数表现、利率与汇率变动、商品价格、主要股票表现及机构评级等内容。整体市场呈现结构性分化，部分行业如资源、内需表现良好，而科网、航运等板块则面临一定压力。政策层面释放积极信号，支持实体经济及小微企业，但对部分赴国外上市企业提出更高合规要求。从估值角度看，部分股票如伊利、昆仑能源、远大医药等具有提升空间，但如携程、哔哩哔哩、快手等则面临盈利不及预期和估值偏高的风险。未来市场走势将取决于宏观经济、政策导向及行业竞争格局的变化。