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华闻期货商品研究-晨报总结

【化工】

核心内容

PTA和聚乙烯是本次化工板块的主要分析对象。

PTA

• 供应端：华东一套新装置开工率约80%，预计供应增加。
• 需求端：聚酯开工率维持高位，终端制造业开工率稳定，但坯布库存增加，市场交投气氛一般，下游需求偏弱。
• 持仓分析：多空主力均减仓，空头减仓幅度更大，但总体仍为净空持仓。
• 观点和操作建议：夜盘震荡走高，国际原油支撑市场信心，但下游需求淡季，多为刚需补货。短期PTA或跟随原料震荡，建议区间操作，逢高短空。支撑位4900，阻力位5130。

聚乙烯

• 供应端：PE生产企业开工率上升至9.89%，下周大修装置增加，供应将有所收紧。
• 需求端：农膜需求仍处淡季，部分企业开工提升，但中小企业订单不足，需求有限。
• 持仓分析：多空主力均增持，但多头增持幅度更大，总体仍小幅净空持仓。
• 观点和操作建议：连塑延续强势，但市场观望情绪浓厚，成交清淡。预计PE行情震荡整理，建议谨慎短多。支撑位8200，阻力位8500。

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【黑色】

核心内容

螺纹钢是黑色板块的重点分析对象，整体呈现供需两弱态势。

螺纹钢

• 供给端：钢厂开工率和产能利用率环比上升，但同比仍下降，日均铁水产量增加。
• 需求端：新开工项目大幅减少，需求恢复有限，整体需求偏弱。
• 总结：减产政策正在推行，供需两弱可能成为未来主旋律，成本塌陷逻辑或成现实。当前螺纹10合约炒作减产逻辑，但需求短期难以证伪，建议谨慎震荡偏多。若无法突破近期高点，反弹可能结束，重回低点概率增加。回调企稳后可逢低做多，不建议追多。

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【生鲜品】

核心内容

苹果是生鲜品板块的分析重点，市场情绪受天气和库存影响较大。

苹果

• 供给端：山东80#以上货源微涨，全国库存高于去年同期，陕西部分区域受冰雹天气影响，产量可能受损。
• 需求端：时令水果供应增加，冲击苹果消费。
• 总结：现货市场疲软，客商挺价，缓慢去库存，短期以区间震荡为主。市场对反弹反应冷淡，主力看空，可能面临下跌，但需警惕异常拉升，理论上可能回探5月份低点。

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【贵金属】

核心内容

黄金是贵金属板块的重点，受疫情和宏观政策影响较大。

黄金

• 宏观：疫情风险再度上升，德尔塔变异毒株扩散，欧洲央行调整通胀目标至2%。
• 总结：短期黄金市场难以快速转向，可能高位震荡。黄金12合约冲高回落，技术上震荡偏强，但上行动能减弱。需关注震荡区域上沿是否站稳，若不稳则为开空机会，若站稳则空单离场。

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【有色金属】

核心内容

锌是本次有色金属板块的分析对象，供需关系和库存变化是主要关注点。

锌

• 供给端：6月中国精炼锌产量环比增加，但受检修影响，库存逐步累积。
• 需求端：房屋新开工面积增速下降，汽车产销环比下降，芯片短缺影响终端需求。
• 持仓分析：多空分歧减弱，仓位接近平衡。
• 总结：宏观数据有限，美元走势稳定，伦锌库存去库力度弱，沪锌受抛储压力影响，预计弱势震荡，关注下方10日、20日均线支撑。

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