20210712-中国银河-每日晨报_9页

每日晨报总结（2021年7月12日）

核心内容概述

2021年7月12日的每日晨报聚焦于宏观政策、市场策略、行业分析及风险提示等方面，涵盖货币政策、金融数据、科创板动态、食品饮料板块表现以及汽车行业发展趋势等内容。整体来看，央行降准、经济复苏、行业景气度变化和政策调整是本期的重点。

主要观点

宏观政策与金融数据

• 央行降准：2021年7月15日全面降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期资金，为银行节约成本约130亿元。降准目的是为经济增长和转型营造良好的货币金融环境，降低社会综合融资成本，支持中小微企业融资。
• 社融与M2：6月份社融和M2增速均超预期，社融增速相对趋缓，货币政策出现缓和迹象，预计下半年社融增速将平稳回升。
• 经济走势：2021年下半年经济动能可能回落，货币政策将更侧重稳增长，但流动性是否持续宽松仍需观察后续动作。

市场策略与板块表现

• 降准对市场影响：降准对A股指数影响偏中性，市场处于高位，不宜过度乐观。历史数据显示，降准后成长性、高景气板块表现较好。
• 配置建议：建议关注新能源车、半导体、有色等景气度高的行业，以及电气设备、国防军工等历史表现良好的板块。

科创板动态

• 成分股调整：科创50成分股进行季度调整，剔除部分低成长个股，纳入康希诺-U、九号公司-WD等高成长企业。
• 估值与业绩：科创50估值处于历史低位，但业绩表现优于科创板整体，体现出业绩驱动的投资趋势。
• 配置推荐：关注极米科技、睿创微纳、康希诺、君实生物等具备高成长性和研发优势的公司。

食品饮料板块

• 消费市场恢复：6月消费市场延续恢复趋势，但食品饮料板块当月下跌4.36%，累计涨幅微弱。
• 投资建议：看好白酒赛道及具备改善成长性的个股，建议关注基本面稳健的公司。

汽车行业分析

• 乘用车销量下滑：6月乘用车零售销量同比-5.1%，批发销量同比-10.2%，主要受芯片短缺影响。
• 新能源车表现强劲：新能源车零售销量同比+169.9%，渗透率提升至14.1%，自主品牌表现突出。
• 投资建议：继续关注头部自主品牌如长安汽车、长城汽车，以及零部件龙头如华域汽车、科博达、均胜电子。

关键信息汇总

政策动态

• 国际税收框架协议：二十国集团就国际税收达成历史性协议。
• 美联储与欧央行政策：美联储准备在风险出现时调整货币政策，欧洲央行维持较高刺激措施。
• 网信办修订《网络安全审查办法》：强化对关键信息基础设施的数据安全审查。

货币政策

• 降准目的：释放资金、降低银行成本、支持中小微企业融资。
• 流动性展望：后续MLF到期量较大，流动性是否持续宽松需观察央行动作，4季度或再次降准。

市场策略

• 降准影响：降准对市场影响偏中性，但对高景气板块有利。
• 配置方向：建议关注高成长性行业及历史表现良好的板块。

风险提示

• 宏观风险：经济下行、社融增速放缓、政策环境变化。
• 行业风险：芯片短缺、数据安全、市场竞争加剧、法律法规实施进度不及预期。
• 个股风险：食品安全、下游需求走弱、研发进度不及预期。

重点推荐与关注

分析师信息

• 丁文：策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，自2001年加入中国银河证券，曾从事房地产研究，2017年起从事策略研究。
• 许冬石、曾万平、吴砚靖、李璐昕、李泽晗、杨策：分别就宏观、策略、科创板、食品饮料、汽车行业进行分析。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越基准20%以上）、谨慎推荐（超越基准10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（低于基准10%以上）。
• 公司评级：推荐（超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 报告内容可能包含外部链接，银河证券不对其内容负责。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 联系方式：
  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn