20231026-国金证券-中远海能-600026.SH-Q3业绩同比大增_股权激励确定业绩目标_4页_961kb

中远海能2023年三季度报告分析总结

核心业绩

• 2023年前三季度公司营业收入为165亿元，同比增长33%；归母净利润37亿元，同比增长480%。
• 其中Q3营业收入496亿元，同比增长15%，归母净利润91亿元，同比增长89%。

经营分析

• 国际油运市场复苏，前三季度VLCC中东-中国航线（TD3C）平均TCE约35346美元/天，同比上涨1252%，公司营业收入同比增33%。
• 尽管Q3受传统淡季及OPEC+减产影响，营收环比下降47%，但同比仍增长15%。
• Q3毛利率同比提升111个百分点至264%，净利率达18.3%，同比增长8.5个百分点。

股权激励计划

• 公司拟向不超过107名激励对象授予不超过28.09亿股股票期权，行权价13元/股。
• 设定三项业绩目标：归母扣非净资产回报率不低于22%-26%；利润复合增长率不低于241%-245%；完成国资委经济增加值目标。

预测调整

• 调低2023年归母净利润预测至50亿元，维持2024-2025年净利润预测为75亿元和82亿元。

风险提示

• 运费价格、宏观经济、燃油及汇率波动；环保政策；限售股解禁。

公司展望

• 股权激励计划将有利于核心员工积极性，促进长期发展。
• 行业运价波动及政策变化为公司经营主要风险。