20180311-天风证券-传媒行业研究周报_政策及市场偏好强化成长浪潮_把握优质龙头机遇_33页_3mb

报告摘要

传媒行业分析总结

核心内容

传媒板块在2018年3月上旬迎来显著上涨，整体涨幅为2.79%，远高于上证综指（1.62%）和深证成指（3.12%），创业板指更是大涨4.77%。板块内部分化明显，部分个股表现突出，如宣亚国际（47.90%）、电魂网络（12.62%）和冰川网络（12.57%），而部分个股如恺英网络（-5.85%）、三六零（-5.83%）和新华网（-4.86%）则表现不佳。

政策支持与市场偏好共同推动成长股行情，尤其是科技和传媒领域。富士康IPO快速通过，显示出政策对科技产业的明显支持，同时央视多次表达对传媒板块的看好，进一步强化了市场对成长股的偏好。此外，创业板指突破年线，表明市场对成长股的持续关注。

主要观点

成长股行情有望持续：政策支持与市场情绪回暖推动成长股市场偏好，传媒板块内部优质公司可能继续受益。
业绩分化依然存在：虽然板块整体上涨，但内部公司业绩表现不一，部分公司可能因并购商誉或创新变现能力不及预期面临风险。
独角兽回归与协同效应：科技巨头回归可能带来上下游协同效应，利好传媒行业，但马太效应可能加剧。
重点推荐个股：
- 游戏：昆仑万维、迅游科技、顺网科技、世纪华通、掌趣科技
- 电影：慈文传媒（Q1预计高增长）、万达电影（密切关注复牌进展）
- 电视剧&网剧：华策影视、唐德影视、新文化、快乐购（A股稀缺平台类公司）
- 营销：分众传媒（持续中长线推荐）
- 阅读：平治信息（17年业绩亮眼、估值相对优势）
- IP衍生平台：中文在线（收购已过户）
- 互金：东方财富、蓝色光标（已公布季报预告）

关键信息

市场走势：传媒板块整体上涨，板块内个股表现分化，部分公司涨幅显著，部分下跌。
政策信号：富士康IPO通过、央视看好传媒、创业板指突破年线，显示政策对科技和成长股的积极支持。
行业动态：
- 万达电影2月票房同比增长27.3%，观影人次增长28%。
- 横店影视2017年营收增长10.38%，但净利润下滑7.16%。
- 虎牙、映客拟上市，斗鱼获腾讯投资，显示直播行业热度不减。
风险提示：文化及资本市场监管风险、并购商誉风险、创新变现能力不及预期。