20180311-天风证券-钢铁行业研究周报_旺季临近_把握配置时机_12页_1mb

报告摘要

本周钢铁行业整体呈现价格回调、库存上升的趋势，受下游需求回暖不及预期影响。随着环保停工和两会接近尾声，库存有望达到峰值，钢材价格或进入震荡阶段，但存在数据拐点可能。行业整体估值回调，但分析师对后市持乐观态度，建议把握配置时机。

主要品种价格：
- 螺纹钢HRB400（20mm）报收4102元/吨，周环比下降194元/吨；
- 高线HPB300（8.0mm）报收4224元/吨，周环比下降174元/吨；
- 普碳中板（20mm）报收4220元/吨，周环比下降62元/吨；
- 热轧板卷（3.0mm）报收4158元/吨，周环比下降139元/吨；
- 冷轧板卷（1.0mm）报收4759元/吨，周环比下降77元/吨；
- 钢坯价格报收3600元/吨，较上周下降150元/吨。
社会库存：
- 钢材社会库存1967.08万吨，较上周增加113.23万吨；
- 螺纹钢库存1082.39万吨，较上周增加74.13万吨；
- 热轧板库存279.39万吨，较上周增加13.23万吨；
- 冷轧板库存122.72万吨，较上周下降0.3万吨。
板块表现：
- 钢铁（申万）指数报收3175.23点，同比下跌2.72%，年初至今跌幅为4.51%；
- 浙江中拓、永兴特钢、大冶特钢等个股涨幅居前，华菱钢铁、八一钢铁等跌幅较大。

韶钢松山：
- 2017年实现营业收入260.38亿元，同比增加86.35%；
- 归母净利润25.17亿元，同比增长23.81倍；
- 预计2018年与关联方发生日常关联交易总额257.81亿元。
大冶特钢：
- 2017年实现营业收入102.27亿元，同比增长59.98%；
- 归母净利润3.95亿元，同比增长34.93%；
- 2017年计提资产减值准备1.197亿元。
华菱钢铁：
- 2017年实现营业总收入766.56亿元，归母净利润41.21亿元；
- 撤销退市风险警示，股票简称由“*ST华菱”变更为“华菱钢铁”。
永兴特钢：
- 2018年第一季度盈利8462.86万元-10415.82万元，同比增长30%-60%；
- 募投项目“年产25万吨高品质不锈钢及特种合金棒线项目”建成投产。
宝钢股份：
- 2017年实现归母净利润190.66亿元，预计2018-2019年EPS分别为1.12元、1.30元。
其他公告：
- 重庆钢铁撤销退市风险警示；
- 金岭矿业全资子公司停产，计提减值损失；
- 太钢开发新一代超超临界不锈钢锅炉管；
- 河北将压减钢铁产能2000万吨；
- 欧盟延长对中国无缝钢管等产品征收反倾销税；
- 美国对进口钢铁和铝产品征收高关税。