20230212-国海证券-建筑材料行业周报_节后基建密集开工_关注消费建材客户结构调整_22页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概览

2023年2月6日至10日，建筑材料行业整体表现偏弱，申万建材指数下跌0.78%，其中水泥制造和玻璃制造板块跌幅较大。与此同时，消费建材行业和玻纤行业在政策支持和市场需求回升预期下，展现出一定的投资机会。

主要观点

消费建材行业

• 政策支持：多部门出台政策支持新基建，各地加强基建部署，节后重大项目密集开工。
• 消费回暖：元宵节后多地出台稳增长、扩内需、促消费举措，延续春节消费势头，恢复和扩大消费。
• 市场信心：根据国家信息中心数据，市场信心逐步恢复，2023年市场需求及活力有望进一步提升。
• 行业复苏：消费建材行业需求有望持续提高，带动行业复苏。
• 重点推荐：
  • 防水材料：新规落地带动行业扩容50%以上，推荐东方雨虹、科顺股份；
  • 管材：推荐中国联塑（港股）、伟星新材；
  • 涂料：推荐三棵树、亚士创能。

玻纤行业

• 价格筑底：2022年玻纤产能完全释放，价格筑底，其中电子纱价格回升明显，粗纱价格保持稳定。
• 下游修复：随着地产市场修复，玻纤需求将逐步改善。
• 风电需求释放：2022年风电招标量为88.74GW，新增装机约40GW，剩余需求将在2023年释放，推动风电用玻纤需求回升。
• 短期承压：当前玻纤市场整体交投偏淡，中下游提货意向不大，预计价格大概率承压。
• 重点个股：建议重点关注具备高模风电纱优势的龙头企业中国巨石、中材科技。

玻璃行业

• 市场成交转弱：浮法玻璃市场成交转弱，产销率偏低，新订单尚未释放，在手订单相对有限。
• 库存压力：中下游持货需时间消化，刚需恢复缓慢，浮法厂库存仍存增加压力。
• 成本支撑：纯碱价格重心上移，成本支撑作用增强。
• 重点推荐：
  • TCO生产线布局：金晶科技、旗滨集团；
  • 光伏玻璃高弹性：洛阳玻璃、南玻A；
  • 关注企业：福莱特、信义玻璃。

水泥行业

• 价格下行：全国水泥价格继续环比下行，主要由于需求恢复阶段，企业为打开销量按惯例先跌后涨。
• 区域表现：
  • 上涨地区：广东；
  • 下跌地区：河北、福建、江西、湖北、重庆；
  • 局部上涨：江苏北部、广西、陕西、湖南西北部。
• 需求恢复：重点地区企业平均出货率恢复至两成，与去年农历同比基本持平。南方地区因降雨影响，需求恢复缓慢，预计2月下旬天气好转后将明显提升。
• 重点推荐：上峰水泥、海螺水泥，建议重点关注天山股份。

关键信息

市场表现

• 申万建材指数：下跌0.78%；
• 水泥制造：下跌0.61%；
• 玻璃制造：下跌1.77%；
• 上证综指：下跌0.08%。

重点关注公司及盈利预测（2023年2月10日）

风险提示

• 宏观环境出现不利变化；
• 基建项目建设进度不及预期；
• 市场需求不及预期；
• 重点关注公司业绩不达预期；
• 疫情反复影响经济。

行业动态

• 绿色制造：工信部发布2022年度绿色制造名单，多家建材企业入选；
• 水泥脱碳研究：南开大学罗景山课题组提出基于电化学的水泥脱碳新方法；
• 贵州基建：贵州发布287个重大项目集中开工，计划全年投资8216亿元；
• 新疆生产线清单：新疆工信厅公示水泥熟料及平板玻璃生产线清单。

投资建议

• 推荐行业：消费建材、玻纤；
• 重点个股：东方雨虹、科顺股份、中国巨石、中材科技、旗滨集团、洛阳玻璃、南玻A、上峰水泥、海螺水泥、天山股份、伟星新材、中国联塑、三棵树、亚士创能。

其他信息

• 分析师团队：盛昌盛、孙伯文、彭棋、景丹阳；
• 投资评级标准：
  • 行业：推荐（基本面向好）、中性（基本面稳定）、回避（基本面向淡）；
  • 股票：买入（涨幅20%以上）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%至10%）、卖出（跌幅10%以上）；
• 免责声明：本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议，亦不承担任何因使用本报告引发的损失责任。