20180709-信达证券-有色金属行业卓越推_3页_462kb

证券研究报告总结：有色行业卓越推

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦有色行业，分析当前市场动态及重点公司。报告指出，受中美贸易战影响，市场情绪不佳，金属价格普遍下跌，但黄金价格小幅上涨。报告同时对铜、锌、锡等主要金属的供需情况进行深入分析，并对相关重点公司进行推荐。

主要观点

1. 市场情绪与金属价格走势

• 基本金属价格下跌：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格均出现不同程度的下跌，跌幅在-1.27%至-7.71%之间。
• 黄金价格小幅上扬：黄金价格上涨0.39%，白银价格微跌0.22%，显示贵金属在市场波动中相对抗跌。

2. 锌价分析

• 锌价持续走低：自2017年6月以来，锌价呈下行趋势。
• 短期供需偏紧：尽管全球锌矿供应有所恢复，但受中美贸易战影响，需求预期下调，短期内供需格局仍偏紧。
• 中长期供应将改善：预计未来锌矿供应短缺格局将被逆转。

3. 铜市场展望

• 全球矿产铜产量增长3%，预计达到2067.0万吨。
• 精炼铜供给过剩：2018年全球精炼铜供给量预计增加4%，需求量增加3%，市场供给过剩4.3万吨。
• 供应可能不达预期：由于罢工、品位下降等因素，铜矿产量可能达不到预期，整体供应仍偏紧。

4. 锡矿供应形势

• 进口量大幅下滑：我国3月份进口锡矿和精矿总量为8004吨，环比和同比分别下降59%和55%。
• 缅甸锡矿开采受限：缅甸库存消耗及采矿活动减弱是主要原因。
• 全年供给不容乐观：预计锡矿供应量将大幅下滑。

5. 本期【卓越推】

• 本周暂停推荐：本期未进行股票推荐，可能因市场波动或信息不充分。

关键信息

推荐公司列表（部分）

风险提示

• 美联储加息超预期：可能对市场产生冲击。
• 全球经济复苏缓慢：影响金属需求。
• 下游需求疲软：导致金属价格下行压力。
• 金属价格大幅下滑：可能引发投资亏损。

分析师信息

• 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，拥有中国科学院和加拿大Concordia大学双硕士背景，曾任职于冶金部勘察研究总院，具有丰富的金融市场研究经验。
• 丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，具有3年银行业经验，自2012年加入信达证券研究开发中心。

评级说明

免责声明

• 本报告为签约客户专属，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 信达证券保留对报告内容的最终解释权。

机构销售联系人