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证券研究报告总结：【卓越推】钢铁行业分析

核心内容概览

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于2018年6月25日的钢铁行业分析，涵盖钢材价格走势、行业库存情况、2017年业绩表现、2018年去产能政策及风险提示等内容。报告旨在为追求绝对收益的投资者提供有价值的参考。

主要观点

1. 钢材价格高位震荡

• 截至2018年6月22日，钢材价格整体保持高位震荡。
• 具体价格如下（单位：元/吨）：
  • 高线：4431
  • 螺纹钢：4202
  • 圆钢：4248
  • 镀锌板卷：5214
  • 涂镀：5991
  • 热扎板卷：4364
  • 中板：4742
• 相比前一周，螺纹钢、热扎板卷、中板等品种价格均有所下降，但部分品种如圆钢略有上涨。

2. 钢材库存持续下降

• 2018年5月，全国20个城市5大类钢材社会库存环比下降，且降幅扩大。
• 库存总量为1139万吨，环比减少206万吨，降幅达15.3%。
• 其中，钢材市场库存1051万吨，环比减少201万吨，降幅16.1%；港口库存88万吨，环比减少5万吨，降幅5.0%。
• 当前库存水平处于相对低位，市场供需总体平衡。

3. 2017年钢铁行业业绩显著回暖

• 2017年钢铁行业盈利增长明显，34家钢企中仅抚顺特钢未披露年报。
• 33家钢企营业总收入同比增长中位数为46.19%，31家公司实现收入增长。
• 归母净利润同比增长中位数为246.84%，31家公司归母净利润增长，仅久立特材和西宁特钢出现下滑。

4. 2018年去产能政策持续推进

• 钢铁去产能效果显著，2018年将重点防止新增产能死灰复燃。
• 宏观政策将继续调控生产节奏，维持供需平衡，钢材价格将在合理区间运行。

关键信息

• 产品提示：【卓越推】为行业周产品，每期推荐1-2只股票，若荐股不变则跟踪点评，若变化则说明理由。
• 本期推荐：本周暂停推荐。
• 重点覆盖公司：报告列出了多个有色金属与钢铁行业的重点公司及其股票代码，涵盖如西宁特钢、山东黄金、紫金矿业、中国铝业等。
• 分析师信息：
  • 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，具有双重学术背景（地球化学与金融）。
  • 王伟：钢铁行业研究员，拥有矿产、环境工程双硕士背景，2013年加入信达证券。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增速低于预期，可能对钢铁行业造成负面影响。
• 环保限产风险：若环保限产力度不达预期，可能影响行业供需结构和价格走势。

投资建议评级说明

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