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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于钢铁行业，旨在为追求绝对收益的投资者提供参考。报告指出，当前钢铁行业面临多因素扰动，钢价高位震荡回落，同时强调环保政策与去产能持续推进对行业的影响。

主要观点

1. 钢材价格走势

   • 截至2018年7月6日，主要钢材品种价格整体呈现高位震荡态势，部分品种价格有所下降。
   • 具体价格数据如下：
     • 高线：4350元/吨（-0.57%）
     • 螺纹钢：4110元/吨（-0.77%）
     • 圆钢：4171元/吨（-0.83%）
     • 镀锌板卷：5181元/吨（-0.33%）
     • 涂镀：5994元/吨（+0.05%）
     • 热扎板卷：4289元/吨（-1.04%）
     • 中板：4664元/吨（-0.93%）

2. 库存变化与市场趋势

   • 2018年6月全国20个城市5大类钢材社会库存环比大幅下降，其中线材、螺纹钢降幅较大。
   • 库存总量为967万吨，环比减少172万吨（-15.1%）。
   • 但6月下旬起，受降雨和高温影响，下游需求受压制，库存出现拐点。

3. 环保政策影响

   • 国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确对钢铁等高耗能行业提出更高排放标准。
   • 环保压力增加，预计将在供给端形成缩减，从而对供需关系产生调节作用。

4. 去产能政策持续

   • 2018年钢铁行业去产能效果显著，政策将继续调控生产节奏，维持供需平衡。
   • 钢材价格预计将在合理区间运行。

5. 本期【卓越推】暂停

   • 本期未推荐股票，可能由于市场环境或分析团队判断，后续将根据情况恢复推荐。

关键信息

• 分析师团队：范海波与王伟，均为信达证券钢铁与有色金属行业研究员，具有丰富的行业研究经验。
• 推荐逻辑：【卓越推】为行业周产品，每期推荐1-2只股票，若荐股不变则进行跟踪点评，若变化则说明理由。
• 风险提示：包括宏观经济增速低于预期、环保限产力度不达预期等潜在风险。
• 评级说明：报告采用沪深300指数作为基准，对股票和行业分别给出买入、增持、持有、卖出及看好、中性、看淡等评级。

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风险提示与免责声明

• 报告仅适用于与信达证券签署服务协议的客户，不面向公众发布。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行评估报告内容是否符合其投资目标与风险承受能力。
• 信达证券不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

总结

本报告提供了钢铁行业当前的价格走势、库存变化、环保政策影响及去产能进展等核心信息。尽管本期未进行股票推荐，但报告强调了行业面临的多因素扰动，建议投资者关注政策变化与市场动态，谨慎应对潜在风险。