20161129-长城证券-电子元器件行业深度报告：透过镜头看世界：光学镜头演变分析_43页_4mb

光学镜头行业深度分析报告总结

核心内容概述

本报告围绕光学镜头行业展开，分析其在工业和消费领域的广泛应用，产业链结构，工艺演变，以及未来市场前景。重点探讨了光学镜头在智能手机、自动驾驶、VR/AR和无人机等新兴技术领域的潜力，并对代表性企业如大立光和舜宇光学进行了深入分析。

主要观点与关键信息

光学镜头的广泛应用

• 工业领域：广泛应用于机械零件测量、塑料零件测量、玻璃及药用容器测量、电子组件测量等。
• 消费级市场：涵盖高端影像设备、手机摄像头模组、无人驾驶、安防监控、VR/AR等。

光学镜头产业链

• 光学镜头产业链包括上游的光学材料和设备，中上游的镜片制造，中游的镜头组装，以及下游的摄像头模组、手机、投影设备等。
• 目前，上游和中上游的优势厂商主要来自德日韩和台湾地区，国内厂商在某些环节仍面临技术挑战。

工艺演变

• 塑料镜头：材料为光学塑料，制造工艺包括注塑成型和组立，适用于手机等移动设备。
• 玻璃镜头：材料为光学玻璃，制造工艺复杂，适用于高端影像设备。
• 混合镜头：结合玻璃和塑料镜片，适用于监控摄像头、数码相机等。

技术对比

• 塑料镜头：成本低，适合小型化，但成像质量不如玻璃镜头。
• 玻璃镜头：透光率高，成像质量好，但制造难度大，成本高。

市场前景

• 智能手机双摄像头：推动光学镜头需求增长，大立光、舜宇光学等公司已占据较大市场份额。
• 自动驾驶：ADAS系统推动车载镜头需求，舜宇光学为全球主要供应商之一。
• VR/AR设备：市场空间巨大，预计2020年市场规模将达数百亿美元。
• 无人机：市场快速增长，玻璃或混合镜头成为主流。

投资建议

• 推荐关注在手机镜头、VR/AR、自动驾驶等领域布局的公司，包括欧菲光、联创电子、水晶光电、利达光电和舜宇光学科技。
• 风险提示包括市场竞争加剧和下游行业发展不及预期。

重点推荐公司盈利预测

代表性公司分析

大立光

• 公司简介：成立于1987年，是全球最大的手机镜头生产商。
• 市场地位：全球手机镜头市场份额近35%，出货量占比达50%以上。
• 股价表现：2002年上市后股价涨幅达1667.12%，市值增长超20倍。
• 产品：包括手机镜头、数码相机镜头、网络镜头、车载镜头等。

舜宇光学

• 公司简介：成立于2006年，是国内领先的光学产品制造企业。
• 市场地位：全球第二大手机镜头供应商，拥有25-30%的全球车载镜头市场份额。
• 股价表现：2007年上市后股价上涨104倍，市值增长12.65倍。
• 产品：包括手机镜头、车载镜头、安防产品、VR/AR镜头等。

下游行业空间展望

• 高像素手机镜头：预计2016年需求量达5.4亿颗，2017年达6.5亿颗，2018年达7.8亿颗。
• 自动驾驶：2020年全球存量市场渗透率预计超25%，市场规模达700多亿元。
• VR/AR设备：预计2020年VR出货量达4300万台，AR出货量达2100万台。
• 无人机：预计2020年全球市场规模达259亿美元，年均复合增长率42%。

图表目录

• 图1：光学镜头发展史
• 图2：专业相机镜头
• 图3：夏普J-SH04手机
• 图4：搭载双摄像头的iPhone 7 Plus
• 图5：红外车载镜头
• 图6：车载摄像头在整车上的应用
• 图7：HTC Vive前置摄像头
• 图8：HTC Vive上的光学透镜
• 图9：微软Hololens AR眼镜
• 图10：AR设备投影出的虚拟场景
• 图11：各类监控摄像头
• 图12：海康威视500万像素级高清网络监控镜头
• 图13：人眼结构
• 图14：人眼与镜头成像原理
• 图15：手机镜头模组构造图
• 图16：CMOS与CCD
• 图17：工业机器人视觉系统结构
• 图18：谷歌无人驾驶工作原理
• 图19：微软Hololens内部结构图
• 图20：球面与非球面镜片
• 图21：塑料镜片组立而成的手机镜头
• 图22：塑料镜片注塑成型生产流程
• 图23：手机镜头组立工艺流程
• 图24：佳能变焦镜头
• 图25：光学非球面玻璃透镜
• 图26：玻璃镜头制造加工流程
• 图27：玉晶光学GS8552CC监控镜头采用2G2P的结构
• 图28：大立光200万像素3P2G结构的网络摄像头
• 图29：手机像素变动历史
• 图30：光学镜头产业链
• 图31：全球主要光学玻璃厂商2014年市场占有率
• 图32：2014-2020年手机制造行业对光学玻璃的需求预测图
• 图33：2015Q1到2016Q2全球智能手机出货量
• 图34：2015年中国手机摄像头平均像素变化趋势
• 图35：魅族PRO6采用2116万像素后置镜头
• 图36：2016年中国手机出货量全面爆发
• 图37：国内手机厂商对高像素镜头需求量
• 图38：自动驾驶发展历程
• 图39：ADAS系统构成
• 图40：ADAS主要功能
• 图41：ADAS系统使用摄像头位置
• 图42：中国ADAS市场规模预测
• 图43：全球ADAS系统车载镜头出货量预测
• 图44：VR设备都大量使用光学镜头
• 图45：AR设备中摄像头的作用
• 图46：民用无人机用途分类
• 图47：全球消费与专业级民用无人机出货量
• 图48：全球民用无人机市场规模
• 图49：配备单个镜头的大疆无人机
• 图50：配备5个镜头的EXO360无人机
• 图51：大立光电股份有限公司
• 图52：大立光手机镜头产品
• 图53：大立光近几年营收情况
• 图54：大立光近几年净利润情况
• 图55：全球市场2015年手机镜头份额
• 图56：大立光2016Q1出货量比重
• 图57：大立光上市后股价表现
• 图58：大立光2015年以后股价表现
• 图59：舜宇光学部分光学产品
• 图60：舜宇光学镜头产品
• 图61：2015年各大光学镜头厂商出货量
• 图62：全球市场2015年光学镜头份额
• 图63：舜宇光学近几年营收情况
• 图64：近几年全球智能手机出货量
• 图65：舜宇光学上市后股价表现

表格目录

• 表1：光学镜头视觉检测方面应用
• 表2：光学镜头视觉检测方面应用
• 表3：智能手机镜头模组构成
• 表4：塑料镜头与玻璃镜头对比
• 表5：手机像素与尺寸的关系
• 表6：光学塑料对比
• 表7：手机镜头生产线设备配置一览
• 表8：全球主要镜头厂商概况
• 表9：玻璃镜头生产设备概况
• 表10：玻璃镜头分类
• 表11：自动驾驶级别定义
• 表12：各大机构对VR/AR未来市场空间预测
• 表13：大立光与舜宇光学对比
• 表14：国内光学镜头相关上市公司介绍
• 表15：相关公司估值预测