20230207-格林期货-双粕早报_2页_83kb

格林大华期货双粕早报总结（20230207）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报（2023年2月7日）对豆粕与菜粕的市场走势进行了分析，重点聚焦于国内外供需变化、价格走势及操作建议。报告指出，当前豆粕和菜粕市场处于高位震荡状态，国内油厂大豆库存回升，而豆粕库存下降，菜粕性价比相对较高，对市场形成支撑。同时，国际因素如阿根廷干旱、巴西大豆产量预期、俄籽进口等对价格走势产生影响。

主要观点

• 豆粕：
  美豆期价维持强势，CFTC大豆和豆粕净多资金持续加码，买粕卖油套利策略仍具吸引力。国内豆粕库存下降，显示市场供应紧张，支撑价格。豆粕现货价格为4712元/吨，环比上涨，但主力合约基差有所回落。

• 菜粕：
  菜粕现货价格为3426元/吨，环比上涨，基差也保持相对高位。国内进口油菜籽库存减少，进口压榨菜粕库存小幅上升，但整体市场面临俄籽和加籽大量到港的压力，影响市场挺价能力。

• 市场情绪：
  国内市场对豆粕的支撑较强，而菜粕则面临一定的供应压力，市场观望情绪较浓。

• 操作建议：
  建议投资者继续持有豆粕和菜粕2305合约的低位多单，关注价格波动区间。豆粕压力位为4000元/吨，支撑位为3800元/吨；菜粕压力位为3300元/吨，支撑位为3100元/吨。

关键信息

现货价格与成交情况

基差情况

国内库存变化

• 大豆：
  进口大豆库存增至517.8万吨，环比上升83.7万吨，显示供应有所增加。

• 豆粕：
  库存量为45.7万吨，环比下降5.98%，显示市场去库趋势。

• 菜籽：
  进口油菜籽库存减少至51.2万吨，环比下降6.7万吨，显示供应紧张。

• 压榨菜粕：
  库存量为3.7万吨，环比上升6.57%，合同量略有下降。

国际因素影响

• 阿根廷干旱：
  持续影响美豆产量，支撑美豆期价。

• 巴西大豆产量：
  预计2023年产量达1.53亿吨，出口和压榨量也将创新高，对全球市场形成供应压力。

• 俄罗斯与加拿大油菜籽进口：
  俄籽质量好，含油率高，预计后期仍有大量到港，对国内菜籽市场形成冲击。

风险提示

• 国际原油价格波动：
  可能影响豆油成本，进而影响豆粕价格。

• 美元汇率变化：
  对进口成本产生影响，进而影响国内粕类价格走势。

• 天气炒作：
  阿根廷等主产区天气变化可能继续影响市场情绪和价格波动。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。分析师观点仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断并承担投资风险。公司可能发布不同意见的报告，本报告不代表公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。