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格林大华期货双粕早报 20240410 总结

品种观点

• 在美农月度报告（4月11日）发布前，市场整体保持谨慎，美豆出现下跌。
• 美国农业部供需报告发布及不理想的美豆出口数据，使得美豆走势偏弱，但接近种植成本支撑，呈现低位震荡态势。
• 巴西大豆贴水稳中有升，资金提前布局北美种植期，叠加天气升水因素。同时，CFTC豆类净多资金持续回升，国内油厂大豆库存小幅回升。
• 国内方面，豆粕提货量偏低，菜籽部分则基于加拿大种植面积减少和澳洲产量预期下调的背景进行分析。

综合分析认为，双粕（豆粕和菜籽）09合约上，建议新多单逢低继续买入。

操作建议

• 双粕：布局远月09合约，新多单逢低买进。
  • 豆粕2409：支撑位3240元/吨，压力位3500元/吨。
  • 菜粕2409：支撑位2640元/吨，压力位2800元/吨。

现货与基差情况

• 豆粕现货：截至4月9日，现货报价为3384元/吨，环比下跌18元/吨，成交量52万吨。基差报价3334元/吨，环比上涨6元/吨，主力合约基差15元/吨，环比下跌22元/吨。
• 菜粕现货：截至4月9日，现货报价为2640元/吨，环比基本持平，基差报价2641元/吨，环比上涨1元/吨，主力合约基差-30元/吨，环比大幅下跌68元/吨。

利多因素

• 澳大利亚2024/25年度油菜籽种植面积减少，预计产量下降，可能影响菜籽来源。
• 巴西大豆收割进度加快，截至4月7日，该年度大豆收割完成率达76.4%，表明供应阶段性充足。

利空因素

• 美国农业部可能上调其2023/24年度大豆年末库存预估，库存增加可能对市场压力有支撑。
• 北美大豆采购数据方面，不同船期的采购量数据反映了市场对进口大豆节奏的安排。

风险因素

国际原油价格、汇率波动等宏观因素可能对市场产生影响。

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研究员信息

研究员：刘锦
投资咨询资格号：Z0011862