20170717-中国银河-传媒行业周报_中报业绩不及预期传媒行业受承压_建议布局有业绩真成长个股_22页_956kb

传媒行业中报业绩不及预期，建议关注有业绩成长个股

核心内容

本周传媒行业指数下跌3.76%，报1012.66点，跌幅在所有行业中排名第26位。其中，互联网传媒板块跌幅最大，为-4.85%，营销传播板块下跌3.68%，影视动漫板块下跌3.43%，有线电视网络板块下跌2.46%，而平面媒体板块跌幅最小，为-1.86%。传媒行业自2017年以来累计下跌16.16%，同期创业板指下跌11.03%，上证综指上涨3.83%，沪深300上涨11.87%。

主要观点

• 传媒行业整体业绩增速放缓，部分龙头股出现业绩下修或低于预期的情况，如乐视网上半年亏损6.4亿元，东方财富上半年业绩同比下滑34.68%-10.93%，顺网科技上半年业绩同比下滑20%-0%。
• 在市场风格更偏向业绩导向的情况下，传媒板块面临较大压力，但具备业绩和低估值的个股或迎来投资机会。
• 建议重点关注行业景气度高、业绩增长显著的手游板块，推荐游族网络、三七互娱、完美世界、迅游科技等个股。

关键信息

重点数据

电影票房

• 2017年7月10日至16日，中国电影市场周总票房约9.82亿元，环比下跌4.66%。
• 单周场次约为186万场，环比上涨1.86%。
• 单周观影人次2840万，环比下跌5.18%。
• 票房前三名分别为《悟空传》（3.83亿元）、《神偷奶爸3》（3.26亿元）、《京城81号2》（0.60亿元）。

电视剧播放量

• 《楚乔传》以553732万播放量位居第一，《我的前半生》以253682万播放量排名第二，《军师联盟》以169679万播放量排名第三。

电视台收视率

• 湖南卫视以0.353%的收视率和3.504%的市场份额领跑，其次是上海东方卫视、浙江卫视、江苏卫视和北京卫视。

综艺节目收视率

• 浙江卫视《好看中国蓝》以1.631%的收视率位居第一，上海东方卫视《极限挑战》以1.606%的收视率排名第二，北京卫视《跨界歌王总决赛》以1.566%的收视率排名第三。

公司重要公告

• 东方网络：拟收购两家公司股权，并下调上半年业绩预期。
• 上海钢联：预计上半年盈利2106.08-2377.83万元，同比增长55%-75%。
• 万达电影：拟进行重大资产重组，股票停牌。
• 乐视网：上半年亏损6.36-6.42亿元。
• 东方财富：上半年盈利同比下滑34.68%-10.93%。
• 顺网科技：上半年盈利同比下滑20%-0%。
• 迅游科技：上半年盈利同比增长35%-55%。
• 华谊兄弟：上半年盈利同比增长30%-60%。
• 三七互娱：上半年盈利同比增长20%-30%。
• 游族网络：上半年盈利同比增长20%-50%。

行业动态

影视行业

• 2017年上半年中国电影票房总量创新高，达到271.8亿元，同比增长超过10%。
• 《速度与激情8》和《功夫瑜伽》分别为上半年票房最高的进口和国产电影。
• 多部影片出现票房黑马现象，如《摔跤吧！爸爸》《一条狗的使命》《冈仁波齐》。
• 中国电影观众年轻化趋势明显，25岁以下观众占比接近四成。

游戏行业

• 中国游戏市场在移动端表现突出，2017年移动电竞市场规模预计达462亿元，超过端游市场。
• 《王者荣耀》上线新功能，限制12岁以下未成年人晚间游戏时间。
• 好莱坞正积极与中国游戏市场合作，如《哪吒与变形金刚》中美合拍项目。

其他

• 2017年上半年中国体育彩票销售额达989.17亿元，同比增长7.6%。
• 文化部发布“十三五”艺术创作规划，强调以人民为中心的创作导向。
• IFPI发布《2016全球音乐市场报告》，数字音乐收入首次超越实体音乐。
• 斗鱼等直播平台开始布局财经垂直细分领域，以应对监管压力和同质化竞争。

投资建议

• 维持谨慎推荐评级。
• 建议关注有业绩的板块和低估值个股，特别是在传媒行业调整后。
• 推荐个股：游族网络、三七互娱、完美世界、迅游科技。
• 行业景气度：手游板块表现优于其他子行业，业绩高增长潜力较大。

分析师信息

• 胡皓：021-20252665，huhao_yj@ChinaStock.com.cn，执业证书编号：S0130511100005
• 华立：021-20252650，huli@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130516080004

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报。
• 中性：行业指数或公司股价与市场平均回报相当。
• 回避：行业指数或公司股价低于市场平均回报10%及以上。

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