2016年中国GP调查研究报告_25页-1mb

报告摘要

2016年中国GP调查研究报告总结

核心内容概述

《投中信息2016中国GP调查研究报告》基于2015年中国VC/PE市场的火热表现，对2016年GP的投资策略、退出渠道、基金募集、管理团队及政策环境等方面进行了全面分析，旨在为行业参与者提供市场趋势与策略调整的参考。

主要观点与关键信息

1. 2015年中国VC/PE市场综述

募资市场：2015年共募集1206支基金，总规模达573亿美元，创近三年新高。Growth基金数量与规模领先，新三板基金也受到追捧，人民币基金仍为主导，但美元基金在并购领域表现稳定。
投资市场：2015年VC/PE市场投资案例达3584起，总投资金额达853.05亿美元，创近6年新高。其中，创投市场投资案例2824起，投资金额369.52亿美元；PE市场投资案例1207起，投资金额483.53亿美元。
退出市场：IPO退出规模大幅下降，从2014年的957亿美元降至2015年的45亿美元，降幅达95%。并购退出规模有所下降，但整体市场仍保持增长。新三板退出成为GP的重要退出渠道，且因分层制度的完善，未来有望成为主流。

2. 2016年GP市场调查发现

2.1 GP投资策略与市场判断

关注主题：大数据、移动医疗、互联网金融和智能硬件成为GP最关注的投资主题，接近半数机构关注并购和新三板。
融资频度：近60%的GP认为企业融资频度加快，部分机构认为融资速度放缓。
估值水平：55%的机构认为当前项目估值过高，仅有8%认为正常。
市盈率接受范围：80%的机构可接受市盈率在8-15倍之间，接受15倍以上市盈率的机构占比从1%升至11%。
拟投资企业数量：47%的机构计划增加投资数量，23%保持不变，2%减少。

2.2 退出与投资回报

退出回报预期：52%的机构认为2016年基金整体退出回报率将高于去年。
退出渠道：并购成为主流退出方式，92%的机构选择并购为主要渠道之一。IPO退出比例略有下降，但仍有84%的机构选择IPO。新三板挂牌转让成为重要退出方式，70%的机构将其作为主要渠道之一。

2.3 基金募集

募集意愿：91%的机构计划募集新基金，4%暂不考虑。
募资时间：40%的机构希望在3个月内完成募集，21%预计超过半年。
基金币种：人民币基金仍为主流（62%），双币基金（24%）和美元基金（7%）也有一定比例。
基金类型：创投基金（69%）和并购基金（49%）成为主流，定增基金（27%）关注度显著上升。
基金规模：59%的机构计划募集2亿美元以下基金，25%计划募集2-5亿美元。
投资周期：85%的基金存续期在5年以上，其中73%为5-8年。
LP选择倾向：母基金（36%）、上市公司（29%）、政府引导基金（22%）是主要LP来源。

2.4 市场竞争

竞争判断：50%的机构认为2016年市场竞争将加剧，主因是基金数量增加和退出回报下降。
投资者关系管理：46%的机构计划扩充投资者关系团队，20%计划调整管理方式，14%计划自建财富管理中心。
投后管理策略：55%的机构计划扩充投后管理团队，投后管理质量成为影响投资结果的关键因素。

2.5 管理团队

团队扩充意愿：超过一半的机构计划扩充团队规模，30%正在招聘新成员。
团队规模：70%的机构计划扩充至10人以下，13%计划在10-19人之间，9%计划扩充至20人以上。
职位招聘：80%的机构优先招聘投资经理或高级投资经理，其次是投后管理人员和投资总监。

2.6 政策监管

政策评价：68%的机构认为当前政策环境有利于行业规范发展，对政策持乐观态度。
政策期待：2016年关注重点包括“深港通”开通、《证券法》修订、注册制实施及新三板分层制度的完善，这些政策将促进市场发展与退出效率。

调研总结

2015年VC/PE市场整体规模达到新高，但市场波动和IPO暂停对退出渠道造成冲击。2016年，GP继续扩大募资规模，超过90%计划募集新基金，且募集时间集中于半年内。投资方面，O2O热度下降，大数据等新兴领域成为焦点。退出方面，并购和新三板退出逐渐成为主流。政策环境的改善和监管的逐步完善为市场提供了更多支持，未来市场有望持续健康发展。