2015-PE市场今年收官将创历史，半数GP看好2016并将扩大团队_14页_554kb

2015-2016年中国股权投资市场调研报告总结

核心内容概述

2015年，中国股权投资市场在政策支持和市场环境改善的推动下，呈现出快速发展态势，成为“十三五”规划启动前的重要增长年。2016年市场整体预期乐观，机构普遍看好退出渠道的改善，并计划进一步扩大团队规模。

2015年市场概况

募资情况

• 募资规模：2015年前11个月，中国VC/PE市场募资金额达到1,117.52亿美元，创下历史新高。
• 募资数量：新募基金数量达2,556支，是2014年全年的3.43倍。
• 基金规模：平均单支基金募集规模为6,017.88万美元，呈现小型化趋势。
• 募资渠道：自主募集仍是主流，占比60.4%；私人银行次之，占19.8%；第三方理财机构占10.4%。

投资情况

• 投资案例数：2015年前11个月共完成7,458起投资案例，较2014年全年翻一番。
• 投资金额：涉及金额799.76亿美元，同比增长12.4%。
• 投资阶段：VC/PE机构投资阶段更加偏向早期，表明市场对初创企业关注度上升。
• 投资行业：互联网行业案例数最多（2,281起），金额最高（144.56亿美元）；金融、电信及增值服务紧随其后；TMT领域（互联网、电信、IT）仍是市场热点。

退出情况

• 退出案例数：2015年前11个月退出案例达3,057笔，是2014年全年的3.68倍。
• 退出方式：新三板退出成为主流，IPO退出因停摆而减少，但2015年11月重启后，机构对退出渠道的信心有所恢复。
• 新三板发展：挂牌企业数量激增，达4,385家，新增2,823家，市场层次逐步完善，流动性提升，估值有望上涨。

2016年市场预期

募资预期

• 募资难度：27.0%的机构认为2016年会维持2015年状况，19.0%认为募资难度会加大，5.5%持不确定态度。
• 募资计划：
  • 超半数机构（50.3%）计划募集人民币基金；
  • 25.2%计划同时募集人民币和外币基金；
  • 9.5%计划募集外币基金；
  • 8.6%保持现有基金；
  • 4.1%选择观望。

投资策略调整

• 团队扩张：64.2%的机构计划在2016年扩充团队人数，仅2.4%选择精简。
• 投资策略：32.2%的机构计划调整投资策略，其中23.8%倾向于加强并购业务，20.4%关注天使/早期投资。

行业关注趋势

• 热门行业：文化产业、ToB、消费最受关注；
• 次热门行业：先进制造业、清洁技术、O2O；
• 冷门行业：医疗健康、新农业；
• 价格判断：O2O、医疗健康、文化产业被认为是价格虚高的行业，而清洁技术、先进制造业、新农业则被机构认为存在价值低估。

退出渠道预期

• IPO重启：2015年7月IPO停摆四个月后，11月6日重启，带动市场信心恢复。
• 退出方式：
  • 49.0%的机构仍以IPO为主要退出渠道，首选上市地点为深圳创业板、中小企业板和上交所；
  • 80.7%的机构表示除IPO外也会考虑其他退出方式，其中46.6%倾向于并购退出，24.7%考虑股权转让。

主要观点与关键信息

• 市场增长：2015年投资案例数和金额均创历史新高，募资规模突破1,000亿美元。
• 政策支持：政府推动“双创”、“四众”、国企改革、新三板分层等政策，为市场注入活力。
• 退出渠道多元化：新三板退出成为重要渠道，IPO重启后，机构对退出市场信心回升。
• 机构策略变化：2016年机构普遍计划扩大团队，调整投资策略，更加关注早期投资和并购业务。
• 行业聚焦：TMT、互联网金融、文化产业等新兴领域持续受到追捧，同时机构对部分行业价格判断存在分歧。

总结

2015年是中国股权投资市场快速发展的关键一年，政策利好、市场活跃及退出渠道多样化共同推动了行业增长。2016年，市场整体预期积极，机构普遍看好退出前景，并计划进一步扩大投资团队，调整投资策略，更加关注早期和并购投资。随着新三板分层制度的完善及IPO重启，退出渠道将更加多元，为VC/PE机构提供更多机会。