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黄金市场分析报告总结（2021年8月9日）

核心内容

本报告分析了2021年8月6日美国非农就业数据对黄金市场的影响，并结合宏观、持仓及技术分析，预测了黄金和白银的短期走势及未来风险。

主要观点

• 非农数据强劲，金价承压
  美国7月非农就业人数增加94.3万，失业率降至5.4%，为2020年8月以来最佳表现。该数据表明美国劳动力市场强劲复苏，可能促使美联储提前收紧货币政策，从而对金价形成下行压力。

• 美联储政策转向预期增强
  多位美联储官员表示，通胀已超标，就业市场已取得“实质性进展”，暗示未来可能加快货币政策正常化进程。市场预计美联储可能在9月宣布缩减资产购买计划，并于12月或年底开始实际缩减。

• 金价短期承压，长期仍具潜力
  尽管短期因美联储政策转向预期及美元走强导致金价下跌，但长期来看，由于通胀仍高于目标，美联储可能维持宽松政策，金价仍有上涨空间。

• 黄金技术面显示超卖信号
  在非农数据公布后，黄金价格跌破1760美元，RSI跌破40，表明市场处于超卖状态，短期内可能继续下行。关键支撑位包括1750美元、1730美元、1700美元及1673美元。

• 白银走势与黄金相似
  白银期货同样受到非农数据影响，周跌幅达4.76%，且技术面上也显示看跌压力。

关键信息

一、非农数据影响

• 非农数据：7月新增就业94.3万，失业率5.4%，优于预期。
• 金价反应：COMEX黄金期货收跌2.51%，周跌幅2.96%，创两个月最大周跌幅。
• 市场预期：美联储可能提前缩减购债规模，9月宣布，12月或年底开始实施。

二、持仓数据

• 黄金ETF：SPDR Gold Trust持仓持续下降，8月6日较上日减少2.32吨，当前持仓1025.29吨。
• CFTC持仓：COMEX黄金投机性净多头头寸增加851手至106662手。
• 白银ETF：iSharesSilverTrust持仓较平稳，当前为17213.55吨。
• CFTC白银持仓：COMEX白银投机性净多头头寸增加4709手至25898手。

三、技术分析

• 黄金：RSI跌破40，显示看跌压力增强，仍有进一步下跌空间。支撑位依次为1750美元、1730美元、1700美元、1673美元；阻力位在1800美元。
• 白银：技术面与黄金类似，显示看跌趋势，需关注支撑与阻力位变化。

四、未来关注重点

• 通胀数据：下周三将公布CPI数据，下周四为PPI数据，对金价影响较大。
• 美联储会议：8月19日将公布7月FOMC会议纪要，8月26-28日举行杰克逊霍尔年会，鲍威尔的讲话将影响市场对美联储政策的预期。
• 风险因素：新冠病毒新变种、疫苗接种进度、解封政策及美联储政策转向将加剧金价波动。

风险及不确定性

• 疫情发展：新冠病毒新变种及疫苗接种速度可能影响经济复苏节奏，进而影响黄金需求。
• 货币政策变化：美联储是否提前收紧政策将直接决定金价走势。
• 市场情绪：美国股市持续上涨可能削弱黄金的避险属性，进一步压制金价。

结论

非农数据的强劲表现推动金价大幅下跌，显示市场对美联储提前收紧政策的担忧。短期金价可能继续承压，但长期来看，若通胀持续高位且美联储维持宽松，黄金仍有上涨空间。投资者需密切关注美联储政策动向及疫情发展，以应对金价可能带来的波动。