20210326-华安证券-可转债周报_转债市场调整下跌_10页_1mb

报告摘要

转债市场调整下跌总结

核心内容

2021年3月22日至3月26日期间，转债市场整体呈下跌趋势，与股票市场同步调整。上证转债和中证转债分别下跌0.97%和1.21%。市场整体表现疲软，部分行业表现分化明显。

主要观点

市场表现：
本周上证综指下跌1.21%，深证成指下跌1.36%，创业板指数下跌0.58%，沪深300下跌1.61%。
转债市场整体下跌，市场情绪偏弱。
可转债发行情况：
本周有6支新发行的可转债（网上发行日期），分别为：盛虹转债、金田转债、日丰转债、正丹转债、杭叉转债、洋丰转债。
下周预计有3支新发行的可转债，为杭银转债、温氏转债和乐普转2。
本周仅有一支转债新上市，为利民转债。下周无新上市转债。
可转债市场动态：
本周共有15支可转债有新进展，总发行金额达491.62亿元，其中5支通过证监会核准或发审委通过，分别为江苏国泰、江山欧派、豪美新材、新凤鸣、东方财富。
本周可转债市场成交额为1443.72亿元，环比下降5.54%，成交量有所萎缩。
行业表现：
申万行业指数中，9个行业上涨，19个行业下跌。上涨行业前三为计算机（+3.32%）、综合（+1.61%）、传媒（+1.18%）；下跌行业前三为钢铁（-7.58%）、有色金属（-7.29%）、化工（-4.99%）。
从个券表现来看，96支转债上涨，241支下跌，涨幅前三为双环转债（+10.84%）、东时转债（+10.13%）、靖远转债（+10.01%）；跌幅前三为华阳转债（-5.05%）、健反转债（-5.04%）、雪榕转债（-4.81%）。
转债估值与溢价率：
当前存续转债共339只，总存续规模为5217亿元。
算术平均转股溢价率为29.7%，市值加权平均转股溢价率为25.7%，均有所上升。
平均隐含波动率为18.32%，低于过去七年的25%分位数，处于较低水平。
成交额分布：
本周有34支转债成交额超过10亿元，其中成交额最高的为小康转债（129.75亿元）。
有19支转债成交额超过5亿元，如恩捷转债（9.84亿元）、鸿达转债（9.45亿元）等。

风险提示

上市公司业绩不及预期
个券存在强赎风险

关键信息汇总

市场回顾：
- 上证综指：-1.21%
- 深证成指：-1.36%
- 创业板指数：-0.58%
- 沪深300：-1.61%
- 上证转债：-0.97%
- 中证转债：-1.21%
行业涨跌：
- 上涨行业：计算机、综合、传媒
- 下跌行业：钢铁、有色金属、化工
转债数量与规模：
- 存续转债数量：339只
- 存续规模：5217亿元
转债溢价率：
- 算术平均转股溢价率：29.7%
- 市值加权平均转股溢价率：25.7%
隐含波动率：
- 平均隐含波动率：18.32%
- 历史分位数：低于过去七年的25%分位数
成交额情况：
- 周成交额：1443.72亿元
- 成交额下降：-5.54%
- 超过10亿成交额的转债数量：34只
- 超过5亿成交额的转债数量：19只