20220828-国盛证券-电子行业周报_麒麟电池落地车型发布_中芯国际逆势扩产_21页_2mb

报告摘要

电子行业总结

核心内容

本周电子（申万）板块整体下跌6.12%，半导体板块下跌7.25%，消费电子板块下跌4.07%。当前行业整体估值处于历史低位，PETTM（月度）为26.8，接近2012、2019年的低位。行业走势受国产替代进程和平台型龙头崛起的影响。

主要观点

宁德时代发布麒麟电池：麒麟电池作为第三代CTP技术，将实现1000公里续航，支持4C快充，具备更高的能量密度（255 Wh/kg）和更低的制造成本（体积利用率提高15%~20%，零部件减少40%）。极氪009和极氪001将分别于2023年第一季度和第二季度推出，同时麒麟电池也将应用于AITO问界系列新车型。
中芯国际逆势扩产：中芯国际计划在天津建设12英寸晶圆代工生产线，总投资75亿美元，产能达10万片/月，覆盖28nm~180nm技术节点，推动国产设备、材料和零部件需求增长。
国产替代加速：半导体设备和材料领域国产化进程加快，部分关键设备已实现国产替代，如北方华创、拓荆科技、中微公司等在刻蚀、沉积、检测等环节取得突破，设备国产化率逐步提升。

关键信息

1. 行情回顾

本周电子板块整体下跌6.12%，半导体下跌7.25%，消费电子下跌4.07%。
沪深300下跌1.05%，电子板块相对沪深300的超额收益为-5.07%。
分细板块中，被动元件、消费电子零部件及组装、品牌消费电子跌幅较小，分别为-2.91%、-4.05%、-4.34%。

2. 麒麟电池技术亮点

麒麟电池通过集成横纵梁、水冷板与隔热垫为多功能弹性夹层，提升电芯全生命周期可靠性。
采用电芯大面冷却技术，使换热面积扩大4倍，控温时间缩短至原来的一半，支持5分钟快速热启动和10分钟快充。
能量密度提升至200Wh/kg以上，可适配更高能量密度材料升级。

3. 中芯国际扩产

中芯国际与天津西青经济开发集团签署协议，建设12英寸晶圆产线，总投资75亿美元，规划产能10万片/月。
公司将设立全资子公司，注册资本50亿美元，提供28nm~180nm技术节点，产品用于通讯、汽车电子、消费电子、工业等领域。
国内晶圆厂建厂潮带动设备需求增长，2021年大陆设备市场占全球份额达28.9%，预计2022年仍保持较高占比。

4. 国产设备替代进程

国内设备厂商如北方华创、拓荆科技、中微公司等在刻蚀、沉积、检测等领域实现技术突破，产品导入节奏加快，客户渗透率提升。
国产设备在中芯国际、华虹集团、长江存储等企业中得到应用，部分设备已实现批量销售。

5. 半导体材料国产化

2021年全球半导体材料市场规模达643亿美元，中国大陆需求占比18.6%。
国内半导体材料公司在硅片、光刻胶、CMP材料、电子特气等关键领域取得进展，部分产品已实现批量供应。
国产化率在不同材料领域差异较大，如硅片国产化率约35%，而部分材料如光刻胶国产化率仍低于10%。

6. 半导体设备零部件交期延长

韩国etnews指出，半导体设备先进部件交货期由2~3个月延长至6个月以上。
2021年全球半导体关键子系统市场规模约130亿美元，关键零部件市场约75亿美元，合计超过200亿美元。

7. 投资建议

半导体核心设计：韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份。
军工芯片：紫光国微、景嘉微。
功率：华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能。
半导体代工、封测及配套：中芯国际、华润微、长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技、彤程新材、鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞电材、南大光电。
智能汽车：车载光学（韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子）、MCU与存储（兆易创新、北京君正）、IGBT与SiC（三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能）、GPU（景嘉微）。
苹果产业链：立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密。
光学：舜宇光学、永新光学、水晶光电、联创电子、苏大维格、瑞声科技、丘钛科技、欧菲光。
消费电子：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技。
面板：京东方A、TCL科技、激智科技。
元器件：火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子。
PCB：鹏鼎控股、东山精密、生益科技、景旺电子、胜宏科技、弘信电子。
安防：海康威视、大华股份。