20171201-川财证券-川财研究每日复盘报告_关注季末行业表现的反转效应_6页_877kb

川财研究每日复盘报告总结（2017年12月1日）

核心内容

2017年12月1日，A股市场整体呈现缩量震荡态势，上证指数微涨0.01%，深成指上涨0.63%，创业板指强势上涨1.94%，中小板指上涨1.22%。上证50则下跌0.74%，显示市场资金更倾向于中小盘个股。市场整体交投清淡，投资者观望情绪明显。

主要观点

1. 行业表现分化：

   • 涨幅前列：传媒、计算机、电子板块涨幅居前，分别上涨1.87%、1.86%、1.73%。
   • 跌幅前列：非银金融、银行、家用电器、采掘板块表现较弱，跌幅分别为-1.23%、-0.68%、-0.59%、-0.54%。

2. 题材股活跃：

   • 芯片国产化指数涨幅近3%，3D传感、5G、核高基、OLED、人工智能指数涨幅均超过2%，显示市场对科技类题材关注度提升。

3. 短期投资建议：

   • 关注传媒和计算机板块的反转效应，这两个行业在2016年跌幅较大，但根据历史数据，其在下一季度或年度排名前五的概率较高。
   • 市场对年报业绩的预期和资金换仓可能带来行业反转机会。

关键信息

行业热点分析

• 医药生物：板块整体上涨0.90%，CRO企业、创新药企业及基层市场投资机会值得关注。
• 轻工制造：行业上涨0.35%，造纸、包装印刷、家用轻工板块表现较好。受益于政策及供需变化，看好行业龙头。
• 公用事业：行业上涨0.25%，电网板块表现突出，火电盈利改善可关注。
• 交通运输：交运板块上涨0.25%，航空供给侧改革已进入实质阶段，利好民航业整体业绩。
• 房地产：板块上涨0.13%，50城土地储备连续12个月增长，关注业绩稳健的地产公司。
• 休闲服务：板块小幅上涨0.08%，建议关注冬季旅游及消费升级相关公司。
• 食品饮料：板块下跌0.16%，白酒板块拖累明显，短期调整可能持续，建议关注估值较低、业绩向好的公司。
• 家用电器：板块整体下跌0.60%，白电估值较高，而小家电及原材料配件个股表现较好，关注估值切换机会。
• 银行：板块下跌0.68%，现金贷整治方案即将下发，市场担忧情绪上升。

市场数据概览

基本面变化

• 利率：10年期国债收益率上涨1.15bp，隔夜shibor利率下跌14.60bp，7天逆回购利率下跌61.00bp。
• 资产价格：美元下跌0.08%，原油上涨0.33%，铜上涨0.08%，螺纹钢下跌0.50%。

风险提示

• 政策出现超预期变动；
• 经济复苏不及预期；
• 外部出现黑天鹅事件。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

分析师声明

• 杨欧雯，证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容不涉及分析师个人利益冲突，且不构成具体投资建议。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告不构成投资邀请或保证，投资者需承担相应风险。

总结

整体来看，市场情绪偏谨慎，资金活跃度较低，但部分成长性行业如传媒、计算机、电子等表现强劲。短期可关注行业反转机会，特别是受政策影响较大的领域，如医药生物、航空、地产等。同时，需警惕政策变动、经济复苏不及预期等风险因素。