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21Q4基金配置比例持续提升，景气赛道价值凸显

核心内容

2021年第四季度，公募基金对计算机行业的配置比例持续上升，保持超配状态，显示出对计算机板块的持续关注。基金持仓集中度下降，配置趋于多元化，重点布局技术、政策、需求和人才四大红利共振的细分板块。

主要观点

配置比例提升

• 绝对配置比例：21Q4主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为 4.30%，环比21Q3提升 0.13pct，同比20Q4下降 0.03pct。
• 超配比例：21Q4计算机行业市值占比为 3.88%，超配比例为 0.43pct，环比提升 0.07pct，同比上升 0.23pct。
• 趋势：计算机行业绝对配置比例连续四个季度提升，显示基金对计算机板块关注度持续上升。

重仓股变化

• TOP10持仓市值占比：21Q4为 74.99%，环比21Q3下降 4.28pct，表明配置更加分散。
• 个股变化：海康威视、东方财富、恒生电子、广联达、中科创达、深信服、大华股份、德赛西威、国联股份、浪潮信息为21Q4的TOP10个股。恒生、中科创达排名提升，德赛、浪潮新进，宝信软件、安恒信息退出前十。
• 行业分布：汽车智能化（中科创达、德赛西威）关注度上升。

增减持情况

• 增持TOP20个股：主要集中在景气度和估值匹配度较高的板块，包括汽车智能化、空天信息化、电力信息化、智慧民生、金融IT、数据合规等。
• 减持TOP10个股：包括优刻得、恒华科技、国联股份、安恒信息、东方通、海康威视、宝信软件、中孚信息、深信服、万兴科技。
• 建议关注：汽车智能化、基础工具链国产化、电力信息化、数字金融、空天信息化和数据安全等赛道。

关键信息

建议关注个股

• 智能汽车：中科创达、德赛西威、道通科技、虹软科技、光庭信息
• 工业软件：中望软件、中控技术、宝信软件、鼎阳科技、霍莱沃
• 人工智能：科大讯飞、大华股份、海康威视、奥普特、商汤-W
• 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、绿盟科技、奇安信-U

风险提示

1. 疫情加剧降低企业信息化支出
2. 财政与货币政策低于预期
3. 供应链波动加大，影响科技产业发展

行业评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数 10% 以上。

市场行情回顾

板块指数表现

• 计算机行业指数：21Q4下跌 9.56%
• 上证综指：下跌 4.57%
• 创业板指：下跌 4.14%
• 沪深300：下跌 4.51%

个股表现

• 周涨幅前十：新炬网络、新智认知、世纪瑞尔、石基信息、初灵信息、雄帝科技、金山办公、天利科技、航天宏图、恒实科技
• 周跌幅前十：御银股份、天源迪科、首都在线、数字政通、瑞纳智能、万兴科技、海康威视、宝信软件、中孚信息、和达科技
• 周换手率前十：新炬网络、雄帝科技、浪潮软件、天源迪科、神思电子、普联软件、正元智慧、数字政通、石基信息、世纪瑞尔

行业动态

智能网联汽车

• 梅赛德斯-奔驰宣布将使用Luminar激光雷达传感器。
• 亿咖通科技与支付宝签署战略合作协议。
• 大众集团与博世合作开发自动驾驶技术。
• 上汽集团设立“国产汽车芯片专项基金”。

工业软件与数字化转型

• 工信部支持创建京津冀工业互联网协同发展示范区。
• 2021年我国软件和信息技术服务业收入同比增长 17.7%。
• 《可信工业数据空间系统架构1.0》白皮书发布。
• 深圳市发布工业互联网发展扶持计划。

云计算与IT基础设施

• 《2020-2021年中国私有云市场现状与发展趋势研究报告》发布。
• 工信部、发改委发布云网融合政策。
• 广联达、用友网络、石基信息等公司发布业绩预告。

网络安全与数据安全

• 深信服、启明星辰、奇安信-U、安恒信息、绿盟科技等公司发布业绩预告。
• 奇安信圆满完成北京冬奥会开幕式网络安保。
• 安恒信息募投项目结项。

智慧医疗

• 卫宁健康收购四川卫宁软件公司股权。
• 卫宁健康战略投资鼎医信息技术公司。
• 创业慧康发布业绩预告。

空天信息化、新兴技术与硬科技

• 坤恒顺维在科创板上市。
• 航天宏图发布业绩预告。
• 概伦电子与东芯半导体达成合作。

数字金融

• 恒生电子、宇信科技、东方财富、正元智慧发布业绩预告。
• 银保监会发布数字化转型指导意见。

行业展望

2022年，应继续关注技术、政策、需求和人才四大红利共振的板块，重点关注数字经济发展规划涉及的产业方向，包括汽车智能化、基础工具链国产化、电力民生领域信息化、数字金融、空天信息化和数据安全等。