20220721-中国银河-银行业点评报告_银行重仓比例下降_江浙成渝中小行获增持_5页_598kb

报告摘要

银行业点评报告总结（2022年7月21日）

核心内容

2022年第二季度，公募基金对银行板块的持仓比例继续下降，整体配置处于偏低水平。基金对银行板块的低配比例为4%，较2021年第一季度扩大0.69个百分点。其中，国有行、股份行、城商行和农商行的低配比例分别为1.47%、2.26%、0.12%和0.15%，除农商行保持平稳外，其余银行低配比例均有扩大，城商行由超配转为低配。

主要观点

银行板块整体持仓情况

持仓总市值：2022Q2基金对银行板块的持仓总市值为662.24亿元，较2021Q1下降27.1%。
持仓占比：银行板块持仓占比为2.7%，较2021Q1减少1.34个百分点。
历史对比：2011-2022Q2，银行板块持仓占比均值为5.64%，中位数为5.2%，当前持仓占比处于历史偏低水平。

各类银行持仓变化

国有行：持仓占比0.17%，较2021Q1下降0.33个百分点，低于历史均值1.07%。
股份行：持仓占比1.14%，较2021Q1下降0.75个百分点，低于历史均值4.09%。
城商行：持仓占比1.28%，较2021Q1下降0.24个百分点，低于历史均值0.59%。
农商行：持仓占比0.12%，较2021Q1下降0.01个百分点，高于历史均值0.08%。

重仓个股表现

重仓基金数量排名前五：招商银行（314家）、宁波银行（259家）、兴业银行（138家）、平安银行（142家）、江苏银行（73家）。
重仓持股总市值排名前五：招商银行（189.19亿元）、宁波银行（166.9亿元）、成都银行（53亿元）、杭州银行（51.54亿元）、平安银行（40.71亿元）。
持仓比例排名前五：招商银行（0.77%）、宁波银行（0.68%）、成都银行（0.22%）、杭州银行（0.21%）、平安银行（0.17%）。
被减持的银行：招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行。
被增持的银行：成都银行、杭州银行、江苏银行。

关键信息

投资建议

行业评级：维持“推荐”评级，认为银行板块估值处于低位，具备配置价值。
区域关注：重点推荐江浙成渝地区的优质城农商行，受益于疫情改善和基建投资加速。
个股推荐：宁波银行（002142）、常熟银行（601128）、杭州银行（600926）、江苏银行（600919）。

风险提示

宏观经济风险：经济增长低于预期可能影响银行盈利能力。
资产质量风险：按揭停贷风险可能导致资产质量恶化。

数据支持

行业重仓股持股情况

排序	行业	持股总市值（亿元）	所占比重	占比变化
1	电力设备及新能源	4090.89	16.68%	1.65%
2	食品饮料	3820.56	15.58%	3.01%
3	医药	2752.20	11.22%	-1.42%
4	电子	2415.40	9.85%	-2.54%
5	基础化工	1653.46	6.74%	0.07%
6	有色金属	1217.95	4.97%	0.57%
7	汽车	882.82	3.60%	1.28%
8	计算机	873.60	3.56%	0.15%
9	国防军工	838.69	3.42%	-0.04%
10	机械	807.92	3.29%	0.17%
11	银行	662.24	2.70%	-1.34%
12	交通运输	522.11	2.13%	0.33%
13	房地产	487.75	1.99%	-0.61%
14	消费者服务	476.63	1.94%	0.50%
15	农林牧渔	394.09	1.61%	-0.69%
16	通信	357.71	1.46%	-0.19%
17	家电	336.94	1.37%	-0.05%
18	建材	282.82	1.15%	-0.08%
19	石油石化	266.42	1.09%	0.03%
20	轻工制造	221.67	0.90%	0.08%
21	煤炭	217.10	0.89%	-0.03%
22	钢铁	203.12	0.83%	0.17%
23	传媒	200.13	0.82%	-0.37%
24	建筑	150.83	0.62%	-0.20%
25	电力及公用事业	150.56	0.61%	-0.28%
26	非银行金融	142.64	0.58%	-0.09%
27	纺织服装	59.41	0.24%	-0.05%
28	商贸零售	34.94	0.14%	-0.05%
29	综合	0.83	0.00%	0.00%
30	综合金融	0.01	0.00%	0.00%

评级标准

行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
公司评级：推荐（公司股价超越平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

分析师简介

张一纬：银行业分析师，瑞士圣加仑大学银行与金融硕士，2016年加入中国银河证券研究院，从事行业研究工作，证券从业6年。
承诺：以独立、客观的态度出具报告，不与报告观点直接或间接相关。

联系信息

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