电新行业出海深度系列（一）：聚焦全球海风高速发展，构筑“中国制造”出海机遇-20240202-东海证券-39页_1mb

全球风电行业呈现高景气发展态势，尤其海上风电迎来爆发式增长机遇。据GWEC预测，2022年至2027年全球海上风电新增装机量将从88GW增至355GW，需求复合增长率达31%。国内海风发展在“十四五”规划驱动下，各省市明确装机目标，合计新增容量70GW，2023-2025年将迎来12-17GW的年均新增高峰。

产业链方面，整机大型化技术持续推进，单机容量已突破22MW；海工基础领域，导管架与单桩需求同步增长，单位价值量达200-300万吨/GW；海缆环节，东方电缆、起帆电缆等企业积极海外拓展，宁德等项目已实现出口突破；系泊链作为漂浮式风电核心，亚星锚链占据市场主导地位。

投资建议聚焦四大方向：海工基础领域大金重工、泰胜风能凭借欧洲订单优势有望受益；海缆环节东方电缆已完成市场突破，起帆电缆则在福建、上海等区域形成新增长极；整机厂方面，明阳智能具备海外市场定价优势和技术领先性；系泊链企业亚星锚链则因漂浮式海风商业化加速迎来需求增长。核心逻辑为“国内需求爆发推动产业链全球化扩张”。

风险提示包括：风电项目审批进度不达预期、漂浮式技术商业化进程延迟、全球供应链波动以及行业竞争加剧四方面风险。

引用数据主要来自： 全球风电行业呈现高景气发展态势,尤其海上风电迎来爆发式增长机遇。据GWEC预测,2022年至2027年全球海上风电新增装机量将从88GW增至355GW,需求复合增长率达31%。国内海风发展在“十四五”规划驱动下,各省市明确装机目标,合计新增容量70GW,2023-2025年将迎来12-17GW的年均新增高峰。

产业链方面,整机大型化技术持续推进,单机容量已突破22MW;海工基础领域,导管架与单桩需求同步增长,单位价值量达200-300万吨/GW;海缆环节,东方电缆、起帆电缆等企业积极海外拓展,宁德等项目已实现出口突破;系泊链作为漂浮式风电核心,亚星锚链占据市场主导地位。

投资建议聚焦四大方向：海工基础领域大金重工、泰胜风能凭借欧洲订单优势有望受益;海缆环节东方电缆已完成市场突破,起帆电缆则在福建、上海等区域形成新增长极;整机厂方面,明阳智能具备海外市场定价优势和技术领先性;系泊链企业亚星锚链则因漂浮式海风商业化加速迎来需求增长。核心逻辑为“国内需求爆发推动产业链全球化扩张”。

风险提示包括：风电项目审批进度不达预期、漂浮式技术商业化进程延迟、全球供应链波动以及行业竞争加剧四方面风险。