20221015-安信证券-电新行业周报（2022年第40期）_沿海省份规划相继落地_国内海风发展持续加速_19页_856kb

电新行业周报（2022年第40期）总结

核心内容

海上风电发展加速

• 沿海省份规划落地：河北唐山发布《唐山市海上风电发展规划(2022-2035年)》，提出到2025年累计新开工海上风电项目2-3个，装机容量300万千瓦；到2035年，累计新开工海上风电项目7-9个，装机容量1300万千瓦以上。
• 全国沿海省份覆盖：自2021年起，山东、辽宁等北方沿海省份陆续发布“十四五”海上风电规划，随着唐山规划的发布，国内所有沿海省份均设立“十四五”期间海上风电装机目标，合计超过55GW。
• 项目推进迅速：海南、山东、天津等地海上风电项目快速推进，如大唐海南儋州120万千瓦项目核准流程仅179天，预计“十四五”期间海上风电装机目标有望提前实现。

行情回顾

• 电力设备板块强势上涨：2022年第39周，电力设备板块上涨7.3%，跑赢沪深300指数6.3%，在31个申万一级行业中排名第二。
• 风电设备表现突出：风电设备板块涨幅达12.2%，而电机板块涨幅仅为4.8%。
• 个股表现分化：涨幅前五为威腾电气、通灵股份、金龙羽、南网科技、融钰集团；跌幅前五为容百科技、ST天成、天奈科技、金博股份、禾迈股份。

产业链跟踪

• 锂电价格上行：本周碳酸锂、电解钴、电解镍价格分别上涨2.5%、3.7%、0.7%；三元5系、三元811、磷酸铁锂正极材料价格分别上涨0.9%、0.5%、0.9%；电解液价格略有上行，负极材料与隔膜价格基本稳定。
• 光伏产业链稳中有升：本周光伏产业链价格整体维稳，电池片价格继续调涨，单晶182/210mm PERC电池片分别上涨0.8%、2.3%。随着硅料产能释放，后续装机有望加速增长。

主要观点

• 海上风电发展持续加速：随着沿海省份规划的陆续出台和项目推进速度加快，国内海上风电装机目标有望提前实现，实际建设规模或超预期。
• 行业景气度逐步回升：2022年下半年起，风电产业链逐步进入生产交付旺季，相关公司营收和盈利有望大幅修复。
• 新能源产业前景广阔：在政策支持和市场需求的双重推动下，新能源行业（包括风电、光伏、锂电）持续向好，行业增长预期明确。

关键信息

• 装机目标：预计“十四五”期间国内海上风电新增并网装机规模合计超过55GW。
• 政策支持：国家能源局发布《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，推动可再生能源发展。
• 行业数据：
  • 2022年1-9月全社会用电量同比增长4.0%，新能源汽车销量占汽车总销量27.1%。
  • 9月动力电池装车量同比增长101.6%，磷酸铁锂电池装车量占比达64.5%。
  • 8月风电发电量同比大增28.2%，太阳能发电量同比增速放缓至10.9%。

投资建议

• 投资评级：领先大市-A。
• 首选股票及目标价：
  • 华友钴业（603799）：目标价100.00元，买入-A。
  • 恩捷股份（002812）：目标价240.15元，买入-A。
  • 通威股份（600438）：目标价78.13元，买入-A。
  • 鑫铂股份（003038）：目标价89.07元，买入-A。
  • 赛伍技术（603212）：目标价33.59元，买入-A。
  • 天顺风能（002531）：目标价16.00元，买入-A。
  • 日月股份（603218）：目标价17.21元，买入-A。
  • 运达股份（300772）：目标价24.82元，买入-A。

风险提示

• 政策变动风险：新能源产业政策可能发生变化，影响行业发展方向。
• 供应链瓶颈：可能影响装机量和行业盈利能力。
• 市场竞争加剧：可能导致行业盈利空间受到挤压。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

重点公告

• 嘉元科技：与宁德时代签订《高端锂电铜箔采购合作意向备忘录》，预计2023年采购量不低于2万吨。
• 宁德时代：预计前三季度净利润165亿元-180亿元，同比增长112.87%-132.22%。
• 双良节能：与合盛硅业签订4.29亿元还原炉设备买卖合同。
• 亿纬锂能：预计前三季度净利润24.37亿元-26.59亿元，同比增长10%-20%。
• 奥特维：与高景签订8000万元硅片分选机销售合同。
• 恩捷股份：预计前三季度净利32.1亿-32.5亿，同比增长83%-85%。
• 运达股份：拟投建50MW风电项目和海上风电并网适应性检测中心项目。
• 天赐材料：预计前三季度净利润42.6亿元-44.6亿元，同比增长174.19%-187.06%。
• 国轩高科：与苏美达达成战略合作，未来三年合作储能项目预计10GWh。
• 美畅股份：预计前三季度净利润3-3.8亿元，同比增长63.46%-107.05%。
• 林洋能源：子公司中标储能电池预制舱400MWh订单，预计中标金额约5亿元。
• 德方纳米：预计前三季度净利同比增617%-658%。
• 亿晶光电：预计前三季度净利润4500万-5000万，同比扭亏为盈。
• 三变科技：预计前三季度盈利2100万-2400万，同比增长51.39%-73.02%。
• 节能风电：预计前三季度净利润13.09亿元，同比增长32.25%。
• 隆基绿能：预计前三季度净利润106-112亿元，同比增长40%-48%。
• 锦浪科技：预计前三季度净利润6.95-7.2亿元，同比增长91.45%-98.34%。
• 禾迈股份：预计前三季度净利润3.45-3.63亿元，同比增长183.59%-198.52%。
• 高测股份：预计前三季度净利润4-4.4亿元，同比增长319.07%-360.98%。
• 天合光能：预计前三季度净利20.33-24.85亿元，同比增加75.85%-114.92%。
• 晶盛机电：预计前三季度净利润18.87亿元-21.09亿元，同比增长70%-90%。
• 中伟股份：预计前三季度净利润10.6-11.1亿元，同比增长38.51%-45.05%。
• 星源材质：第三季度净利2.20亿元，同比增长118.33%。
• 新宙邦：预计前三季度净利润13.89-14.76亿元，同比增长60%-70%。
• 三一重能：预计前三季度净利10.3-10.8亿元，同比增长116.68%-138.56%。
• 普利特：预计前三季度净利1.43亿-1.77亿，同比增长70%-110%。

图表目录

• 图1：国内沿海省份“十四五”海上风电装机规划（GW）
• 图2：2021年各省发电/用电量情况（亿千瓦时）
• 图3：上半年申万风电设备板块季度营收、净利润情况
• 图4：上半年风电零部件板块毛利率承压
• 图5：上周各行业板块涨跌幅对比
• 图6：申万电力设备板块2022年走势
• 图7：上周电力设备子板块涨跌幅对比
• 图8：本周电力设备板块涨幅前十个股
• 图9：本周电力设备板块跌幅前十个股
• 图10：国内新能源汽车累计销量情况（万辆）
• 图11：国内新能源汽车单月销量情况（万辆）
• 图12：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨）
• 图13：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨）
• 图14：正极材料价格走势（万元/吨）
• 图15：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）
• 图16：电解液价格走势（万元/吨）
• 图17：锂电池隔膜价格走势（万元/吨）
• 图18：全社会用电量变化情况（亿千瓦时）
• 图19：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时）
• 图20：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元）
• 图21：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元）
• 图22：全国风电新增装机容量（万千瓦）
• 图23：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦）
• 图24：国内太阳能电池出口额情况（亿元）
• 图25：国内逆变器出口额情况（亿元）
• 图26：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg）
• 图27：硅片价格变化趋势（元/片）
• 图28：电池片价格变化趋势（元/W）
• 图29：组件价格变化趋势（元/W）

表格目录

• 表1：海南省“十四五”海上风电项目快速推进
• 表2：本周锂电产业链价格跟踪
• 表3：本周光伏产业链价格跟踪