电新行业出海深度系列（一）-聚焦全球海风高速发展-构筑“中国制造”出海机遇-东海证券_39页_1mb

全球风电行业正处于快速发展阶段，海上风电因更高的风力资源和更接近消纳中心成为重点方向。据GWEC预测，2023-2027年全球风电新增装机量将达680GW，其中海上风电从877GW增至3556GW，年均复合增长率约31%。欧洲因政策目标提升，将增至264GW，占全球2030年新增规模的48.67%，成为核心区域；亚太地区（含中国）占全球52.87%。中国作为全球最大风电供应链中心，2023年风电机组产能占全球60%，叶片、齿轮箱产能分别占60%和75%。其海风装机量2021年为14.48GW，2022年下降至5.15GW后，2023年前三季度已达14.3GW，预计未来三年新增装机量分别为12GW、15GW和17GW，海外市场将面临供需缺口，中国产品具备出口优势。

国内海风发展依托完善供应链和政策支持，"十四五"期间规划新增70GW装机容量，其中山东省、浙江省等沿海省市已有明确推进计划。2023年全国海风建设周期从近60个月缩短至10个月，因项目审批流程优化和施工效率提升。浅海单桩需求增长，深远海导管架和漂浮式项目将显著增加，国内企业如大金重工、泰胜风能已布局欧洲市场，棚基成本因材料价差（中国中厚板成本较欧美低约60%）及运输优势具竞争力。海缆行业技术壁垒高，东方电缆、起帆电缆等企业依托中国产业链优势，拓展欧洲和亚太市场。

漂浮式风电作为深远海开发方向，2030年全球新增装机有望达16.5GW，中国在"三峡引领号"等项目实现商业化突破。核心组件如系泊链将受益，亚星锚链已主导国内漂浮式项目，海南万宁百万千瓦项目或带动需求增长。头部整机厂商如明阳智能、金风科技推出12-22MW大兆瓦机型，技术储备和成本控制能力突出，海外项目逐步落地。

建议关注具有海外潜力的海工基础企业大金重工、泰胜风能，技术壁垒高的海缆企业东方电缆，承接大厂订单的起帆电缆，估值底部的整机厂商明阳智能，及受益漂浮式发展的系泊链企业亚星锚链。风险因素包括政策支持不足、漂浮式技术瓶颈、贸易壁垒及行业竞争加剧。国内"十四五"规划明确，叠加全球减排需求，海风产业具备长期增长动力，中国产业链有望继续扩大国际市场份额。