20210725-山西证券-交通运输行业周报_极端天气及南京疫情冲击暑运旺季_15页_1mb

交通运输行业周报总结（20210719-20210725）

核心内容

本周交通运输行业整体表现不佳，下跌2.63%，在中信一级30个行业中排名第25位。9个子行业中，仅1个板块收涨，其余8个板块均下跌，其中航运板块跌幅最大，达到7.05%。个股方面，41只实现正收益，82只收跌，*ST德新以27.47%的涨幅领涨，宜昌交运以10.93%的跌幅领跌。交通运输行业PE(TTM)为69.20，显著高于沪深300的14.30。

主要观点

行情回顾

• 行业整体表现：交通运输行业本周下跌2.63%，在30个行业中排名靠后。
• 细分行业表现：9个子行业中，仅1个板块收涨，航运板块跌幅最大。
• 个股表现：
  • 涨幅前十个股包括：*ST德新（+27.47%）、蔚蓝锂芯（+9.07%）、珠海港（+8.85%）、怡亚通（+7.85%）、中信海直（+7.54%）等。
  • 跌幅前十个股包括：宜昌交运（-10.93%）、盛航股份（-10.85%）、中远海能（-9.34%）、中远海控（-9.10%）、中谷物流（-8.15%）等。
• 行业估值情况：交通运输行业PE(TTM)为69.20，显著高于沪深300的14.30。

关键指标跟踪

• 水上运输：BDI、BCI、BSI、CCFI等指数均出现不同程度下跌，反映市场承压。
• 铁路运输：客运量、旅客周转量、货运量、货物周转量等指标均出现下降趋势。
• 公路运输：客运量、旅客周转量、货运量、货物周转量等指标均有波动，部分下降。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量及外贸货物吞吐量均有所下降。
• 航空运输：民航客运量、旅客周转量、货邮运输量等指标均出现下滑。
• 物流运输：快递业务收入及业务量增长放缓，公路物流运价指数有所波动。

行业要闻

• 台风“查帕卡”：影响珠海机场航班，取消进出港航班125班。
• 郑州机场：因暴雨影响，地铁停运，首个进港航班落地。
• 南京疫情：全员核酸检测，禄口机场取消航班759架次。
• 台风“烟花”：导致沪杭航班全取消，对暑运旺季造成重大冲击。

投资建议

1. 快递板块：

   • 线上消费潜力释放，下沉市场持续为行业提供增量。
   • 行业竞争加剧，市场份额向头部集中。
   • 建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份等快递龙头。

2. 航空板块：

   • 国内疫情常态化，民航客流量持续复苏。
   • 疫苗接种推进，国际航线有望逐步回暖。
   • 建议重点关注春秋航空（成本优势）、华夏航空（主营国内支线）、南方航空（国内航线占比高）。

3. 公路板块：

   • 交通固定资产投资持续增长，路网不断完善。
   • 货运规模基本恢复至疫情前，客运稳步修复。
   • 建议关注宁沪高速（区位优势）、招商公路、山东高速（主辅业并进，股息回报高）。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 行业政策大幅调整
• 疫情蔓延超预期
• 汇率大幅波动

其他信息

• 分析师承诺：分析师承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取任何补偿。
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%以下）。
  • 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。
• 免责声明：山西证券研究所发布报告基于公开信息，不保证其准确性，不构成投资建议，使用需谨慎。

结论

交通运输行业本周受极端天气和疫情冲击影响较大，整体表现疲软。但随着国内疫情形势好转和宏观经济持续向好，建议投资者关注快递、航空和公路板块中的龙头公司，同时需警惕宏观经济、政策、疫情和汇率等风险因素。