20240828-万联证券-轻工制造行业快评报告_1-7月消费品制造业利润保持良好增长_2页_460kb

证券研究报告：轻工制造行业快评报告

投资要点

2024年1-7月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长36%，相比1-6月加快1个百分点。7月利润同比增速达41%，环比提升5个百分点，显示工业利润持续恢复。消费品制造业利润增长显著，增速达102%，远高于全国规模以上工业平均水平，其中造纸、化纤等行业利润同比增速均翻倍。

消费品制造业整体增长态势良好。1-7月，13个消费品制造大类行业中，除服装业和木材加工业外，其他行业利润同比正增长，其中8个行业增速超过10%。造纸、化纤、农副食品、纺织等行业利润连续两月增长，均实现数倍增长。

分析与展望

近期国内消费回暖及工业品出口增长，有力支撑了消费品制造业利润的较快增长。此外，国家政策支持设备更新与消费品以旧换新，为相关行业带来增长动力。食品饮料行业业绩稳健，消费升级背景下具有较强韧性；化妆品行业需求有所放缓，品牌分化加剧，国货崛起为亮点；家居、家电领域在以旧换新政策推动下增长加速。

风险因素

政策不及预期、消费复苏不确定、海外市场波动等风险需关注。

分析师信息

陈雯、李滢。

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