20220118-天风期货-钢材周报_12月生铁粗钢产量超预期大幅翘尾_29页_3mb

12月生铁粗钢产量超预期大幅翘尾

核心内容

2022年1月18日发布的钢材周报指出，12月我国生铁和粗钢产量均出现明显的翘尾现象，表明钢厂复产效果显著，供应端持续增强。同时，需求端在淡季中微增，但螺纹钢需求因冬储接近尾声而明显萎缩。整体来看，市场处于供需变化的关键节点，需关注政策变动和库存变化。

主要观点

供应端

• 生铁产量：12月单月我国生铁产量达7234万吨，环比上升16.4%，同比去年下降3.1%。
• 粗钢产量：12月粗钢产量为8643万吨，环比上升21.5%，同比下降7.0%。
• 复产效果：12月钢厂复产带动供应端提升，预计1月生铁产量将环比继续微增，或恢复至7250万吨。
• 高炉与电炉情况：247家钢厂高炉开工率升至75.8%，产能利用率达79.89%；电炉产能利用率降至36.69%，因废钢价格上涨导致电炉利润大幅压缩。

需求端

• 五大品种消费量：本周五大品种消费总量达915.9万吨，环比上升0.8%，但同比仍下降5.8%。
• 螺纹钢需求：因冬储接近尾声，螺纹钢周消费量下降6.1万吨，降幅2.2%。
• 建材需求：春节临近，建材需求基本停滞，预计正月十五后需求或有所回升。

库存情况

• 整体库存：厂库库存为517.4万吨，环比下降9.2万吨；社会库存为1033.31万吨，环比上升34.2万吨。
• 螺纹钢库存：螺纹钢库存处于近年来低位，厂库下降至180.1万吨，社库上升至535.9万吨。
• 库存趋势：冬储接近尾声，库存继续向社库转移，预计一月底库存紧张情况将有所缓解。

价格走势

• 螺纹钢现货价格：本周杭州、北京、沈阳、广州等地螺纹钢现货价格均有上涨，涨幅在50-90元/吨之间。
• 热卷现货价格：热卷现货价格整体上涨，部分地区价格稳定。
• 期货基差：螺纹05合约最低现货基差181元/吨，环比下降45元/吨；热卷05合约最低现货基差128元/吨，环比下降35元/吨，基差持续收缩。

持仓与利润

• 螺纹钢05合约持仓量：本周螺纹钢05合约持仓量有所调整，部分机构持仓增加或减少。
• 钢厂利润：1月14日，螺纹钢01合约利润为369元/吨，螺纹钢05合约利润为386元/吨，较上周显著上升。
• 电炉利润：电炉利润因废钢价格高位而受到压缩，华东地区电炉利润为74元/吨，环比下降21元/吨。

关键信息

生铁与粗钢产量

• 12月生铁产量：7234万吨，环比上升16.4%，同比下降3.1%。
• 12月粗钢产量：8643万吨，环比上升21.5%，同比下降7.0%。
• 2021年全年：生铁产量8.69亿吨，同比下降2.1%；粗钢产量10.33亿吨，同比下降3.0%。

冬储与需求

• 冬储情况：贸易商手中库存较少，冬储积极性高涨，部分钢厂出现卖到负库存的情况。
• 建材成交量：华东、华北、华南地区建材成交量均出现下降，表明需求低迷。

水泥与房地产

• 水泥产量：全国水泥磨机运转率58.3%，水泥均价502元/吨，同比上涨22.1%。
• 房地产走势：2021年全年房地产开发投资增速降至5年最低（4.4%），商品房销售面积同比增速1.9%，销售额同比增速4.8%。

风险提示

• 政策风险：冬奥会临近，可能引发政策性限产，需密切关注政策变化。
• 市场风险：全国多地疫情可能引发市场恐慌，对盘面造成超预期波动。

总结

12月我国生铁和粗钢产量显著回升，显示钢厂复产效果明显。但需求端因淡季及冬储接近尾声而出现疲软，螺纹钢需求萎缩。库存方面，厂库向社库转移，整体继续累库，但螺纹库存处于低位，冬储积极性高。期货市场方面，螺纹钢05合约基差持续收缩，持仓量出现调整，钢厂利润上升。电炉利润因废钢价格上涨而受到压缩。同时，需关注冬奥会政策变动及疫情对市场的影响。