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沪镍&不锈钢早报—2024年11月8日总结

一、基本面分析

1. 沪镍：外盘大幅上涨突破20日均线，短期偏强运行。国内现货价格下行，考验成本支撑，新能源汽车产销数据回暖利多。但整体供应压力较大，尤其是国内产能持续扩张和电积镍产量释放，中长期偏空。

2. 不锈钢：现货价格下行，基差有所扩大。上游镍矿价格弱稳，菲律宾雨季矿山承压空间有限，成本线向下的空间有限。不锈钢库存短期有所回落，关注房地产政策动向。新能源汽车数据回暖及可能的镍出口限制政策提供一定支撑，但产能过剩和市场需求无新亮点构成主要压力。

二、基差与库存

1. 基差：

   • 沪镍基差小幅收于-10，中性。
   • 不锈钢基差偏多，价格利多，基差约为815。

2. 库存：

   • LME镍库存减少18吨，偏空。
   • 上期所镍期货库存增加，偏空。
   • 不锈钢全国库存环比下降，但仍处于高位，短期或偏空，房地产仍是关注重点。

三、盘面趋势

• 沪镍主力合约收盘价未站上20日均线，短期震荡偏弱，但站上13万一线可考虑暂时持有。
• 不锈钢主力合约处于20日均线上下宽幅震荡，短线建议以交易性策略为主。

四、主力持仓

• 主力持仓净空，空头减仓，短期暂离观望，偏向短多思路。

五、综合因素

利多因素：

1. 新能源汽车产销数据回暖，政策支持预期（如降准、镍出口限制）。
2. 不锈钢系自身基差偏多，镍价支撑增强。

利空因素：

1. 国内产能持续扩张，电积镍产量释放，不锈钢供需过剩预期。
2. 不锈钢库存虽有回落，仍有较大高位库存待消化。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。