20241108-国泰期货-镍_宏观情绪主导边际_消息面边际支撑_不锈钢_多空博弈加剧_库存微降排产偏高_3页_592kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概览

2024年11月8日，国泰君安期货发布的市场分析报告指出，镍和不锈钢市场均处于宏观情绪主导的阶段，且镍市场受到消息面的边际支撑。报告从基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度对市场进行了深入分析。

基本面跟踪

镍市场

沪镍主力（收盘价）：近期价格波动较大，T日为127,260元/吨，较T-1日上涨2,800元/吨，T-5日上涨3,420元/吨，T-10日下跌850元/吨，T-22日下跌5,760元/吨。
不锈钢主力（收盘价）：价格同样波动明显，T日为13,585元/吨，T-1日上涨160元/吨，T-5日上涨75元/吨，T-10日下跌55元/吨，T-22日下跌390元/吨。
成交量变化：沪镍主力成交量呈波动趋势，T日为125,433手，T-1日下跌80,095手，T-5日上涨27,204手，T-10日上涨57,660手，T-22日上涨17,200手。
不锈钢主力成交量：T日为99,140手，T-1日下跌27,500手，T-5日上涨2,816手，T-10日下跌30,811手，T-22日下跌22,987手。
电解镍相关数据：
- 1#进口镍：价格波动较大，T日为126,350元/吨，T-1日为575元/吨。
- 俄镍升贴水：T日为-200元/吨，T-1日为0元/吨。
- 镍豆升贴水：T日为-500元/吨，T-1日为0元/吨。
- 近月合约对连一合约价差：T日为-370元/吨，T-1日为-360元/吨。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本：T日为200元/吨，T-1日为44元/吨。
- 高镍生铁（江苏）：T日为1,020元/吨，T-1日为-2元/吨。
- 镍板-高镍铁价差：T日为244元/吨，T-1日为7元/吨。
- 镍板进口利润：T日为-5,080元/吨，T-1日为-76元/吨。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）：T日为52元/吨，T-1日为0元/吨。

不锈钢市场

304/2B卷-毛边（无锡）：T日为13,700元/吨，T-1日为-50元/吨。
304/2B卷-切边（无锡）：T日为14,200元/吨，T-1日为-50元/吨。
304/No.1卷（无锡）：T日为13,150元/吨，T-1日为-50元/吨。
304/2B-SS：T日为615元/吨，T-1日为-210元/吨。
NI/SS：T日为9.37元/吨，T-1日为0.10元/吨。
高碳铬铁（内蒙）：T日为7,900元/吨，T-1日为0元/吨。
硫酸镍：
- 电池级硫酸镍：T日为27,275元/吨，T-1日为-40元/吨。
- 硫酸镍溢价：T日为-522元/吨，T-1日为-167元/吨。

宏观及行业新闻

印尼红土镍矿配额扩大：印尼某重要内贸红土镍矿供应商的配额从1600万湿吨增至3200万湿吨，且2024-2026年三年均已获批。
巴西淡水河谷镍矿停产：由于强风破坏输电网络，淡水河谷位于帕拉州的Onca Puma镍矿暂停运营，预计影响第四季度产量1500-2000吨，但全年产量预测未变。
俄罗斯考虑限制镍出口：普京表示俄罗斯可能限制镍、钛、铀出口，但不急于商讨。
俄罗斯镍产量下滑：2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年预计产量减少9.39%。
格林美镍资源二期投产：青美邦二期湿法冶炼产线在IMIP园区开通，提升镍资源加工能力。
江苏企业破产重整：德龙镍业、响水恒生不锈钢铸造有限公司等四家企业被法院立案破产重整。
印尼镍企产量提升：NCKL或Harita Nickel将因新冶炼线投产而增加镍产量。
必和必拓暂停西澳镍业：Nickel West业务和West Musgrave项目从2024年10月起暂停，计划在2027年2月前重新评估。

市场趋势分析

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度在【-2,2】区间内，0表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

其他信息

本报告由国泰君安期货发布，仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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投资者需自行评估风险，谨慎决策。
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总结

镍和不锈钢市场近期受宏观情绪和行业动态影响显著。镍市场在消息面上略有支撑，而不锈钢市场则表现出多空博弈加剧的态势。库存微降，但排产偏高，显示供应端存在不确定性。印尼镍矿配额增加、巴西淡水河谷镍矿暂停、俄罗斯可能限制出口等事件对市场情绪产生影响。同时，部分企业破产重整和新产线投产也对供需格局带来变化。整体来看，市场趋势中性，投资者需密切关注后续政策与供需变化，谨慎操作。

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