> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 平安银行2026年第一季度业绩总结 ## 核心内容概览 平安银行在2026年第一季度实现营收和净利润同比由负转正，非息收入大幅增长为主要驱动力。息差环比企稳，资产质量保持稳定，公司基本面边际改善。 --- ## 营收与利润表现 - **营收**：1Q26同比+4.7%，较2025全年同比-10.4%明显改善。 - **拨备前利润**：1Q26同比+4.7%，2025全年同比-10.4%。 - **归母净利润**：1Q26同比+3.0%，2025全年同比-4.2%。 - **非息收入**：1Q26同比+20.8%，2025全年同比-18.5%，占营收比重37.4%，同比提升5.0pct。 - **净利息收入**：1Q26同比-3.1%，降幅持续收窄，单季年化净息差1.79%，环比上升6bp，同比下降4bp。 --- ## 资产端表现 - **生息资产**：1Q26同比+4.9%，较2025全年同比+2.9%。 - **贷款**：1Q26同比+1.5%，2025全年同比+0.5%。 - **债券投资**：1Q26同比+21.3%，延续强配置。 - **信贷结构**： - **对公贷款**：1Q26同比+4.1%，其中一般企业贷款+5.4%，房地产贷款-15.4%，批零贷款-6.6%。 - **零售贷款**：1Q26同比+0.4%，结构持续向低风险资产迁移，按揭贷款+8.9%，信用卡-6.8%，消费贷-2.5%，经营贷-5.2%。 - **资产结构占比**： - 贷款占比60.1%，对公贷款占比27.6%，个人贷款占比29.2%，票据占比1.6%，债券投资占比30.4%。 --- ## 负债端表现 - **计息负债**：1Q26同比+3.2%，存款同比+1.0%。 - **存款结构**： - 企业活期存款同比+2.1%，个人活期存款同比+5.9%，企业定期存款同比+2.2%，个人定期存款同比-2.2%。 - 个人活期日均余额同比+8.1%，2025全年同比+9.4%。 - 代发及批量业务带来客户存款余额4,138.80亿元，较上年末+5.1%。 - **负债结构占比**： - 存款占比71.8%，对公存款占比45.9%，个人存款占比25.8%，发债占比10.3%，同业负债占比17.9%。 --- ## 非息收入亮点 - **财富管理业务复苏**：1Q26净手续费收入同比+11.7%，其中代理个人保险收入+98.5%，代理个人基金收入+47.3%，代理个人理财收入+14.1%。 - **大财富管理**：1Q26管理零售AUM 42,879.90亿元，较上年末+1.2%；私行客户10.82万户，较上年末+2.5%；私行AUM 20,253.35亿元，较上年末+1.7%。 - **净其他非息收入**：1Q26同比+34.8%，主要受益于公允价值变动损益由-30.80亿元回升至+11.68亿元，以及TPL公允价值重估。 --- ## 资产质量分析 - **不良率**：1Q26为1.05%，环比持平，同比下降1bp。 - **不良生成率**：1Q26单季年化不良生成率0.71%，环比下降106bp，同比下降135bp。 - **核销转出率**：由135%回落至60%，核销节奏放缓对不良生成表观改善有一定贡献。 - **关注类贷款占比**：1.78%，环比上升3bp，基本稳定。 - **逾期情况**： - 母行逾期90天以上贷款/不良环比上升16.82pct至72.44%。 - 全口径逾期率环比上升12bp至1.46%。 - **拨备覆盖率**：1Q26为219.59%，环比下降1.29个点，同比下降16.94个点。 - **拨贷比**：2.31%，环比下降2bp，风险抵补能力保持良好。 --- ## 业务细分表现 - **科技金融**：1Q26科技企业客户数32,440户，同比+2.2%；科技贷款余额2,891.54亿元，同比+7.1%。 - **跨境及供应链金融**： - 境内供应链金融融资发生额4,050.33亿元，同比+13.0%。 - 跨境贸易融资发生额872.98亿元，同比+3.3%。 - **普惠小微**：1Q26普惠型小微企业贷款余额4,853.27亿元，新发放820.40亿元，同比+33.6%。 --- ## 风险提示 - 经济下滑超预期 - 公司经营不及预期 - 数据更新不及时 --- ## 投资建议 - **估值指标**：2026E、2027E、2028E PB分别为0.44X、0.41X、0.39X；PE分别为4.97X、4.89X、4.73X。 - **评级**：维持“增持”评级，公司依托平安集团生态优势，坚持“零售做强、对公做精、同业做专”战略，基本面边际改善。 --- ## 附图与表格说明 - **图表1 & 图表2**：展示平安银行业绩累积同比与单季同比变化。 - **图表3 & 图表4**：展示业绩增长拆分及环比变化。 - **图表5 & 图表6**：展示净息差与收益/付息率变化。 - **图表7**：资产负债增速及结构占比。 - **图表8**：信贷新增和存量结构。 - **图表9**：非息同比增速与结构。 - **图表10**：资产质量综合指标。 - **图表11**：细分行业信贷资产质量。 - **盈利预测表**：展示2025A至2028E的盈利预测数据。