20260722-中泰证券-详解基金2Q26银行持仓_资金整体流出_主动基金持仓比例为1.10_中泰银行_戴志锋_邓美君_陈程_17页_7mb

基金2Q26银行持仓分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年第二季度（2Q26）基金对银行板块的持仓情况，指出资金整体流出，主动基金持仓比例为 $1.10%$ ，被动基金持仓比例为 $1.47%$ ，北向资金持仓比例为 $5.41%$ 。各机构持仓占银行股自由流通市值的比重及排名分别为：北向资金（ $5.41%$ ）>被动基金（ $1.47%$ ）>主动基金（ $0.97%$ ），较1Q26有所变化。

主要观点

1. 主动基金持仓情况

• 持仓市值与比例：2Q26主动基金持仓银行市值为257.5亿元，环比下降 $19.9%$ ，持仓比例为 $1.10%$ ，较1Q26下降0.88个百分点。
• 板块表现：银行板块下跌贡献 $-0.17%$ ，仓位变化贡献 $-0.71%$ 。银行板块仍处于低配状态，标配差为 $-3.94%$ ，较1Q26下降0.25个百分点。
• 个股持仓：主动基金持仓排名前五的银行股为宁波、招行、江苏、工行、杭州，分别占比主动基金持仓总市值的 $0.24%$ 、 $0.19%$ 、 $0.10%$ 、 $0.07%$ 、 $0.06%$ 。6家上市银行持仓比例环比提升，前三名分别为齐鲁（ $+0.006%$ ）、青岛（ $+0.001%$ ）和浦发（ $+0.001%$ ）。
• 资金流动：净流入规模靠前的五家银行分别为南京、齐鲁、中行、青岛、江苏，分别净流入3.86、3.84、2.22、1.07、1.06亿元。

2. 被动基金持仓情况

• 资金流出：受管理规模收缩影响，被动基金合计净流出银行规模为571.61亿元。
• ETF基金规模变化：2Q26跟踪沪深300等指数的ETF基金规模环比减少4244.6亿元，持有银行股总市值为387.71亿元，环比下降 $59.6%$ ，占上市银行自由流通市值的 $1.47%$ ，较1Q26下降1.85个百分点。
• 个股流出：银行板块个股均处于资金流出状态，招商、兴业、工行流出规模较大，分别为-111.90、-74.55、-55.85亿元。

3. 北向资金持仓情况

• 整体减持：二季度北向资金对银行板块净流出61.7亿元。
• 持仓市值：2Q26末北向资金持有银行股总市值为1432.9亿元，环比下降 $12.2%$ ，占银行自由流通市值的 $5.41%$ ，较1Q26下降0.23个百分点。
• 个股流入：净流入规模较大的银行有宁波、平安和中行，分别流入25.5、18.3、6.4亿元。

关键信息

• 资金流向：整体来看，资金从银行板块流出，主动基金、被动基金及北向资金均出现不同程度的减持。
• 板块表现：银行板块在二季度下跌 $8.4%$ ，而科技成长板块表现强劲，推动市场风格切换。
• 持仓比例：主动基金持仓银行市值占比降至 $1.10%$ ，被动基金持仓银行市值占比降至 $1.47%$ ，北向资金持仓银行市值占比为 $5.41%$ 。
• 个股表现：在主动基金持仓中，宁波、招行、江苏、工行、杭州为前五；在被动基金持仓中，宁波、渝农、齐鲁、青岛、长沙为前五；北向资金净流入较多的银行为宁波、平安、中行。

投资建议

1. 长期逻辑：全年银行确定性业绩将带来2026年的稳健收益，短期受市场风格影响。
2. 投资主线：
   • 区域银行：重点推荐江苏、上海、成渝、山东、福建等地的城农商行，如江苏银行、齐鲁银行、渝农商行、杭州银行、南京银行、成都银行、沪农商行等。
   • 高股息银行：推荐大型银行，如六大行（农行、建行、工行等），以及股份行中的招行、兴业、中信等。

风险提示

• 经济下滑：若经济下滑超预期，可能影响银行股表现。
• 数据滞后：研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

总结

资金整体流出银行板块，主动基金、被动基金及北向资金均出现减持。尽管银行板块仍处于低配状态，但主动基金的标配差环比收窄。投资建议关注区域银行和高股息银行，以获取稳健收益。同时，需警惕经济下滑及数据滞后带来的风险。