20220301-国信证券-计算机_俄罗斯面临SWIFT制裁点评-俄罗斯面临SWIFT制裁_关注金融系统自主化投资机遇_10页_2mb

俄罗斯面临SWIFT制裁点评总结

核心内容

俄罗斯部分银行被剔除出SWIFT系统，这一事件凸显了SWIFT体系对美国的依赖性，并引发了对金融系统自主化的关注。SWIFT作为全球跨境支付信息传递的重要平台，其交易处理量已达到1530万笔/日，涉及金额数万亿美元，覆盖全球200多个国家和地区的11000多家金融机构。然而，美国对SWIFT的控制力使其在制裁中扮演了关键角色，这也促使中国加快构建自主的跨境支付体系。

主要观点

1. SWIFT体系受美国影响显著

   • SWIFT成立于1973年，是服务于全球金融业的通讯网络，非支付系统本身。
   • 美国通过SWIFT体系对伊朗、俄罗斯等国家实施制裁，显示出其在金融体系中的主导地位。
   • SWIFT的董事会中美国仅占两个席位，但其对欧洲国家的影响力较大，加之美元交易占SWIFT体系的40%，进一步强化了美国的控制力。

2. CIPS系统助力人民币国际化

   • 人民币跨境支付系统（CIPS）自2015年上线以来，交易量和金额迅速增长，2020年成交笔数达220.5万笔，金额达45.3万亿元。
   • CIPS系统在某些场景下比SWIFT系统清算效率更高，与CNAPS系统共同构成人民币跨境支付结算体系。
   • 俄罗斯多家银行已接入CIPS系统，中俄贸易中更多采用人民币结算，有助于提升人民币的国际地位。

3. 金融系统自主化趋势明显，相关厂商迎来发展机遇

   • 银行IT系统正逐步从集中式架构向分布式架构迁移，以提升自主性、经济性和扩展性。
   • 国产数据库正加速替代海外产品，预计到2025年市场规模将达509亿元。
   • 数字人民币具备高效率、低成本和强安全性的优势，长期来看可能对SWIFT体系构成冲击。

关键信息

• SWIFT制裁影响：2022年2月，美国与欧盟联合将部分俄罗斯银行排除在SWIFT体系之外，对俄罗斯央行实施限制措施。
• CIPS系统发展：CIPS系统自2015年上线以来，业务规模持续扩大，2021年结算金额占全球结算量的5%以上。
• 银行IT系统国产化：从2019年起，银行IT系统逐步向国产化发展，主要涉及分布式架构、数据库替代和数字人民币等方向。
• 分布式架构优势：相比集中式架构，分布式架构在经济性、自主性、灵活性和扩展性方面更具优势，但运维和一致性仍有待提升。
• 国产数据库厂商：包括达梦、人大金仓、南大通用、神舟通用、恒生电子和海量数据等，正加速替代Oracle和IBM数据库。
• 数字人民币潜力：基于区块链的数字人民币结算效率高、成本低，且在国际支付中具备挑战SWIFT体系的潜力。

金融系统自主化带来的机遇

• 银行IT系统：如宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技、京北方、银信科技等，正加快分布式系统的研发与部署。
• 数据库替代：随着金融行业对国产数据库的需求增加，相关厂商将受益于政策支持和市场拓展。
• 数字人民币推广：数字人民币作为未来支付体系的重要组成部分，将推动人民币在国际支付中的使用，对SWIFT体系形成替代压力。

风险提示

• 疫情等宏观因素：可能对行业整体发展造成影响。
• 金融政策风险：政策变化可能影响金融系统自主化进程。
• 政治风险：国际政治局势变化可能影响跨境支付系统的稳定性。
• 业务进展不及预期：技术实施或市场接受度可能低于预期。

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总结

俄罗斯被SWIFT制裁事件反映出全球金融系统自主化的重要性，也为中国金融系统的升级和国际化提供了契机。CIPS系统的快速发展和人民币国际支付地位的提升，是金融自主化的重要体现。同时，银行IT系统的去IOE趋势、国产数据库的替代进程以及数字人民币的推广，都将推动中国在金融领域实现更高程度的自主可控。这些趋势为相关厂商带来新的发展机遇，但同时也伴随着政策、技术和市场等方面的挑战。