20220605-首创证券-家用电器行业周报_618预售看家电企业盈利思路_消费升级为主线_17页_2mb

家电行业2022年6月行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2022年618预售期间家电企业的表现及行业投资策略，强调消费升级为主线，分析行业数据、企业动态及市场趋势，为投资者提供参考建议。

主要观点与关键信息

618预售表现

• 促销策略：今年618各家电品牌整体折扣力度与往年类似，企业以维稳为主，未过分强调低价抢份额。
• 头部企业表现：白电头部企业如海尔、美的、格力、海信保持销售领先，高端产品表现亮眼。
• 新兴市场品类：集成灶、清洁电器（如洗地机、扫地机器人）、智能投影等新兴品类销售表现强劲。
• Vidda新品发布：海信视像旗下Vidda品牌发布行业首款4K全色激光投影机C1，首发售价6999元，价格略低于高配旗舰款，具备高质价比。

投资策略

• 总体判断：看好家电行业，认为在原材料、地产边际缓和背景下，细分龙头有望加速突围。
• 白电：推荐海尔智家和美的集团，因其高端引领、渠道改革及全球化战略。
• 厨电：推荐老板电器、火星人和亿田智能，受益于行业高景气度和渠道拓展。
• 小家电：推荐苏泊尔、九阳股份、新宝股份，预计行业需求回暖，成本压力减弱带来业绩弹性。
• 清洁电器：推荐石头科技、科沃斯、莱克电气，受益于消费升级，但受芯片与海运影响估值承压。
• 智能投影：推荐极米科技，行业渗透率提升带动扩容，但短期供应链限制发展。
• 照明电工：推荐公牛集团和欧普照明，渠道精耕细作及商照业务快速成长。

市场行情

• 板块涨幅：本周家电行业上涨1.32%，小幅跑输大盘。其中，黑电板块涨幅最大（5.17%），小家电板块涨幅3.08%。
• 个股表现：涨幅前五为倍轻松（43.65%）、银河电子（28.19%）、长虹美菱（14.04%）、三花智控（11.98%）、火星人（9.69%）；跌幅前五为*ST圣莱（-83.04%）、毅昌股份（-15.53%）、*ST德奥（-13.64%）、长虹华意（-8.9%）、飞乐音响（-7.22%）。
• 北上资金：公牛集团沪深股通持股占比上升0.05pct至20.11%，美的集团持股占比下降0.01pct至17.68%。

行业数据

• 空调：4月产量1577万台，同比下降1.2%；销量1541万台，同比上涨0.9%；内销量同比上涨2.3%；出口量同比下降0.5%。
• 冰箱：4月产量562万台，同比下降21.9%；销量614万台，同比下降15.6%；内销量同比下降20.8%；出口量同比下降11.1%。
• 洗衣机：4月产量491万台，同比下降19.8%；销量484万台，同比下降21.8%；内销量同比下降21.2%；出口量同比下降22.5%。
• 彩电：4月产量1019万台，同比上涨9.7%；销量1010万台，同比上涨9.5%；内销量同比下降9.4%；出口量同比上涨17.3%。
• 抽油烟机：4月产量221万台，同比下降10.4%；销量209万台，同比下降15.8%；内销量同比下降24.3%；出口量同比下降6%。
• 价格趋势：4月空调均价同比下降1.6%，洗衣机均价同比上行，彩电均价同比上涨2.8%，抽油烟机均价同比下降4.3%。

行业动态

• 消费券发放：多地发放“亿级”消费券，涵盖家电等耐用品，刺激消费需求。
• 企业合作：美的集团与国华投资签署战略合作协议，推进“双碳”战略。
• 家电回收政策：国家发改委等联合发布家电回收目标责任制行动，六家企业参与，预计以旧换新潜力巨大。
• 618预售数据：京东家电预售金额同比增长200%，中高端产品预售金额占比超60%。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 终端需求萎靡风险
• 汇率波动风险

附录：重要公告

• 石头科技：发布第一期“事业合伙人”持股计划，实际收到认购款511.12万元。
• 美的集团：聘任柏林先生为副总裁。
• 极米科技：获得“国家鼓励的重点软件企业”认定。
• 三花智控：拟向全资子公司增资7亿元，提升业务能力。
• 海尔智家：累计回购A股股份4683.13万股，金额11.87亿元。

总结

本报告全面分析了家电行业在618预售期间的表现及投资机会，强调消费升级趋势下，高端产品和新兴市场品类的增长潜力。同时，指出当前行业面临的挑战，包括原材料波动、终端需求疲软和汇率影响。推荐关注细分龙头企业的投资机会，如海尔、美的、老板电器、极米科技等，并提醒投资者注意相关风险。