20230528-银河期货-镍及不锈钢_短线现货偏紧_中线空单持有_26页_2mb

镍及不锈钢市场分析总结

1. 镍市场分析

• 趋势：长期空头趋势难言完结，短期超跌反弹至17万元/吨附近遇阻；不锈钢短期震荡，长线空头思维维持，关注15500元/吨支撑。
• 基本面：
  • 供应：纯镍产量2023年指引低于行业实际，海外镍企一季度产量下滑，二季度干扰消除后预计增长。国内电解镍产能持续扩张，高利润刺激产量增长。
  • 库存：全球纯镍显性库存减少，LME、国内社会库存及保税区库存全线下降，低库存支撑价格。
  • 需求：不锈钢需求疲软，终端消费低位复苏；电镀合金稳定增长。
• 价差与利润：纯镍与硫酸镍间价差收窄，NPI硫酸镍期权互换价差收缩，成本端利润压缩。
• 风险：疫情、政策风险压制市场情绪；印尼新增电积镍产能投放可能增加供应压力；新能源车渗透率提升，带动三元需求。

2. 不锈钢市场分析

• 趋势：长线空头趋势难逆转，短线下跌空间充足。
• 基本面：需求恢复缓慢，原料成本传导不畅，成品与原料共同挺价削弱反弹空间；库存缓慢去化，进口依存度下降，供应过剩压力依旧。
• 库存与价差：不锈钢社会库存减少，仓单下降，仓单注册不确定性增加，市场需关注库存变动。

投资建议

• 金属空单维持，关注关键价位压力与支撑。
• 不锈钢操作谨慎，止损线设置15500。

免责声明
分析基于当前市场情况，仅供参考，不构成投资建议。