机械行业·2020年度投资策略：布局工程机械、油服等高确定性板块，把握锂电、半导体等成长机会-191231_24页__1mb

2020年度机械行业投资策略总结

核心内容

2020年机械行业投资策略聚焦于高确定性板块与成长性机会。分析师建议重点关注工程机械、油服设备、轨交设备等受益于政策支持和行业周期的板块，同时关注锂电设备、半导体设备、工业机器人、光伏设备、激光设备等智能制造相关成长行业。

主要观点

高确定性板块

工程机械

• 受益于更新需求、环保趋严、人工替代等因素，工程机械市场景气度较高。
• 挖掘机销量维持高位，混凝土搅拌车有望迎来快速增长。
• 国产龙头市占率持续提升，三一重工为行业龙头，值得重点布局。

油服设备

• 中国天然气对外依存度持续提升，页岩气和海洋油气开发将成为主要增长点。
• 三桶油资本开支持续增长，压裂设备龙头杰瑞股份和海洋油气受益者中海油服值得关注。

轨交设备

• 铁路维修市场提前到来，动车组高级修订单快速增长。
• 城轨投资保持高速增长，项目储备充足，未来市场空间广阔。
• 中国中车和中国通号为行业重点推荐企业。

成长性机会

锂电设备

• 国内新能源政策调整导致动力电池装机量短期下滑，但长期电动化率提升，市场空间广阔。
• 头部电池厂商如宁德时代、比亚迪持续扩产，锂电设备订单将保持稳定增长。
• 推荐先导智能，关注其在中、后段设备中的领先地位。

半导体设备

• 中国半导体设备市场快速增长，预计2021年将成为全球最大市场。
• 国产化率较低，但部分企业技术突破，市场份额有望提升。
• 推荐北方华创（全产业链布局）和中微公司（刻蚀环节核心竞争力）。

工业机器人

• 2019年11月工业机器人产量同比转正，连续两个月增长。
• 制造业PMI回升，显示行业景气度改善。
• 3C+光伏、汽车行业、木工陶瓷等行业推动机器人需求，推荐埃斯顿（具备自主核心技术）。

光伏设备

• 2019年国内光伏装机不及预期，2020年有望实现反转。
• 单晶硅片环节龙头持续扩产，设备厂商订单增长可期。
• 推荐晶盛机电（单晶炉龙头），关注迈为股份、捷佳伟创（HJT设备相关）。

激光设备

• 低功率光纤激光器国产替代完成，中功率已占领先地位。
• 高功率激光器国产化率提升，进口替代趋势持续。
• 推荐锐科激光、创鑫激光，关注其在高功率领域的成长潜力。

其他关注点

智能水表

• “6年一换”政策、智慧水务、阶梯水价等推动智能水表渗透率上升。
• 短期目标渗透率35%，长期目标75%，市场潜力巨大。
• 推荐宁波水表、汇中股份，关注其在智能水表领域的技术优势和市场布局。

固定资产投资趋势

• 2019年11月固定资产投资同比增长5.2%，增速有所放缓。
• 制造业投资承压，但基建和房地产投资相对稳定。
• 基建托底、房地产韧性为工程机械、轨交设备等提供支撑。

数据与趋势预测

全球电动化率预测

中国半导体设备市场

• 2018年中国半导体设备销售额达128.3亿美元，全球占比20.92%。
• 2021年有望超过韩国，成为全球最大市场。

工业机器人产量

• 2019年11月产量同比增长4.3%，结束13个月下滑。
• 预计2020年产量将企稳回升，长期看好机器人密度提升。

总结

2020年机械行业投资策略建议把握高确定性板块的稳定增长，同时关注智能制造成长领域的未来潜力。重点推荐三一重工、杰瑞股份、中海油服、中国中车、中国通号、先导智能、北方华创、中微公司、埃斯顿、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、锐科激光、创鑫激光、宁波水表、汇中股份等企业。整体来看，行业在政策支持、技术升级和市场需求推动下，具备较强的持续增长动力。