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佳都科技2022年业绩总结及投资分析

核心内容概述

佳都科技2022年业绩出现大幅下滑，预计实现归母净利润-2.5亿元至-3.2亿元，与上年同期3.14亿元相比亏损。公司主要受国内疫情影响，项目交付进度延后及战略投资企业市值下降所致。尽管如此，公司仍通过定增引进国资战略投资人，加速交通数字化发展，并持续布局AI与数字孪生技术，为未来业绩增长奠定基础。

主要观点

• 业绩下滑原因：

  • 疫情影响供应链运转和项目交付，导致智能化业务收入减少。
  • 战略投资的AI上市企业市值下降，造成非经常性损益-2.62亿元。

• 未来发展前景：

  • 公司定增引进多家国资战略投资人，有利于对接粤港澳大湾区重大项目资源。
  • 在手智能化系统订单交付加快，各项智能化系统项目招投标恢复正常。
  • 公司持续推进AI与数字孪生技术与交通场景的融合，多款新产品实现规模落地。

• AI应用加速：

  • 公司自2004年起专注于“AI+”领域，拥有智慧轨道交通、智慧城市治理、智慧城市交通三大AI业务线。
  • 微软向ChatGPT母公司OpenAI投资100亿美元，推动AI应用进一步发展。
  • 公司计划投资4.86亿元打造数字孪生核心技术开放平台，强化技术优势。

• 投资建议：

  • 维持“买入”评级。
  • 预计2022-2024年公司收入分别为58/77/97亿元，同比增长-6.6%/33%/26%。
  • 归母净利润预计为-3/4/6.3亿元，同比增长-56%/56.4%/26.09%。

关键信息

财务数据概览

财务比率分析

风险提示

1. 研发突破不及预期
2. 政策支持不及预期
3. 项目交付不及预期

分析师简介

• 尹沿技：华安证券研究总监、研究所所长，兼TMT首席分析师，曾多次获得新财富、水晶球最佳分析师。
• 王奇珏：华安计算机团队联席首席，上海财经大学本硕，7年计算机行研经验，2022年加入华安证券研究所。
• 张旭光：凯斯西储大学金融学硕士，主要覆盖电力信息化及科学仪器，2021年8月加入华安证券研究所。

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的信息和意见仅供参考，不构成投资建议。
• 华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。
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