20160725-华创证券-有色金属行业周报_钴和稀土须重视_轻量化和车联网拉动下的磁材景气提升_11页_781kb

报告摘要

行业周报总结

核心内容概览

本行业周报聚焦于有色金属行业，重点分析了钴、稀土、锌等金属价格走势，以及轻量化和车联网等趋势对磁材行业的影响。同时，报告还提供了重点推荐标的和市场行情回顾，帮助投资者把握行业动向。

主要观点

1. 交通与电子轻量化趋势显著

高铁和城市轨交投资预期持续增长，至2025年里程可能达到3.8万公里，远景4.5万公里，预计带动万亿级市场。
汽车轻量化趋势明显，铝合金、镁合金和碳纤维渗透率逐年提升，其中铝材应用最为广泛。
全球汽车轻量化市场预计超过6000亿人民币，中国市场也具备千亿级潜力。
电子设备中，铝合金和镁合金的应用趋势逐渐增强，苹果和微软为代表的企业推动了这一变化。

2. 车联网与V2X推动磁材需求上升

V2X（车联网和智能公路）的发展将带动传感器需求，间接提升磁材行业景气度。
中科三环被首推为受益标的，其在稀土永磁领域具有较强竞争力。

3. 估值与高科亮点成为市场偏好

市场更倾向估值合理、具备高科技亮点的企业。
东旭光电因石墨烯电池公告，估值从PE20x上涨至40x，成为市场关注焦点。
利源精制、云铝股份、南山铝业和中色股份等公司因估值合理及业务前景被看好。

4. 金属价格走势

锌、钴和重稀土价格开始上涨，其中锌价涨幅显著，中色股份和厦门钨业是相关标的。
稀土价格整体有所波动，氧化镨钕、氧化镝和氧化铽的价格均出现一定涨幅。
锂电池价格一年半内大幅下降70%，但随着产能释放，价格有望企稳回升。

5. 重点推荐标的

厦门钨业：中重稀土、钴、锂电、石墨烯等多重卡位，业绩弹性大。
利源精制：受益于大交通轻量化和轨交整车，2018年项目投产后有望实现100亿营收和11亿净利。
中色股份：受益于“一带一路”战略，工程承包业务增长快，涉钴及国改预期。
其他推荐标的：包括中科三环、正海磁材、华友钴业、格林美、隆华节能、有研新材、安泰科技、广晟有色、盛和资源等。

关键信息

价格信息

项目	金属品种	单位	价格	周涨跌幅	月涨跌幅	自年初涨跌幅
国内期货价格	铜	元/吨	38,130.00	-0.75%	5.24%	5.22%
国内期货价格	铝	元/吨	12,310.00	-4.98%	-2.07%	11.60%
国内期货价格	铅	元/吨	13,305.00	0.57%	3.66%	1.49%
国内期货价格	锌	元/吨	17,240.00	2.07%	9.74%	31.60%
国内期货价格	锡	元/吨	117,700.00	8.47%	8.47%	26.56%
国内期货价格	镍	元/吨	81,420.00	2.67%	13.21%	20.11%
国内现货价格	锌	元/吨	17,300.00	2.43%	10.40%	32.26%
国内现货价格	镍	元/吨	81,700.00	3.03%	14.59%	20.15%
稀土	氧化镨钕	元/千克	250.15	-1.38%	-3.87%	-3.08%
稀土	氧化镝	元/千克	1,207.00	0.17%	-1.55%	-8.07%
稀土	氧化铽	元/千克	2,675.00	1.90%	-2.73%	10.54%
锂	现货结算价:BOCE碳酸锂	元/吨	152,500.00	0.00%	-6.44%	43.19%

市场行情

本周大盘：上证指数下跌1.36%，深圳成指下跌1.05%，SW有色金属板块下跌3.48%，创业板指下跌0.61%。
个股涨跌幅排名：
- 涨跌幅前十名：西部矿业（9.95%）、西部材料（9.45%）、罗平锌电（8.41%）等。
- 涨跌幅后十名：中金黄金（-7.47%）、赤峰黄金（-7.78%）、盛达矿业（-7.96%）等。

行业趋势与机会

轻量化和车联网成为拉动磁材和稀土需求的核心动力。
钴、稀土、锌价格持续上涨，相关企业如厦门钨业、中色股份、驰宏锌锗等具备投资价值。
企业估值体系重置预期增强，尤其是利源精制、云铝股份、南山铝业等具备轻量化和新能源布局的企业。

投资建议

推荐标的包括：厦门钨业、利源精制、中色股份、中科三环、正海磁材、华友钴业、格林美、隆华节能、有研新材、安泰科技、广晟有色、盛和资源等。
投资者应关注具有高成长性、低估值和技术优势的企业，特别是在轻量化、磁材、钴、稀土等领域。

分析师信息

证券分析师

李斌：华创证券分析师，荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢和CRU，2014年加入华创证券研究所。
胡金：华创证券助理分析师，北京化工大学管理学硕士，2016年加入研究所。

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