20180504-申万宏源-2018年4月新三板市场回顾_新增3笔十亿级上市公司并购_23页_1mb

新三板市场2018年4月回顾总结

核心内容概览

2018年4月，新三板市场在一级和二级市场均呈现出一定的变化趋势，包括挂牌与摘牌数量、IPO进展、定增募资情况、上市公司并购新三板公司以及做市商行为等。同时，市场估值中枢继续下探，基金到期产品逐渐减少。

一级市场回顾

挂牌与摘牌情况

• 新三板挂牌公司总数：截至4月30日，挂牌公司共11382家。
• 单月挂牌数量：新挂牌公司21家，为自2014年3月以来最低。
• 单月摘牌数量：新摘牌公司198家，为历年最高。
• 申请挂牌数量：当月申请挂牌公司131家，比上月增加122家。
• 在审申请挂牌公司：合计256家，比上月增加100家。

IPO进展

• IPO辅导公司：本月新增4家，减少25家。减少的公司包括20家摘牌公司和5家终止辅导公司。
• IPO申报公司：本月新增3家，减少23家。其中，江苏新能和芯能科技成功过会。
• 三类股东穿透披露：芯能科技成为第二家通过穿透披露三类股东并成功过会的公司，其案例显示新三板公司被视同上市公司进行核查。

定增募资情况

• 计划募资：4月新三板企业拟募资总额为52亿元，较上月下降30%，同比下降58%。
• 实际募资：实际募资总额为67亿元，较上月下降60%，同比下降21%。
• 定增完成率：小幅回升至59.45%。
• 募资金额较高的公司：
  • 计划募资：伯朗特（11亿）、中磁视讯（3.25亿）、安泰股份（2.52亿）。
  • 实际募资：君实生物（2.997亿）、颂大教育（2.81亿）、福化工贸（2亿）、金创股份（1.999亿）。

行业募资分布

• 机械设备：计划募资16.09亿元（占比30.9%），实际募资4.08亿元（占比6.3%）。
• 信息技术：计划募资8.32亿元（占比16.0%），实际募资11.16亿元（占比17.3%）。
• 医药生物：计划募资6.05亿元（占比11.6%），实际募资9.07亿元（占比14.1%）。

二级市场回顾

市场活跃度

• 全市场成交额：4月为70.90亿元，环比下降约5亿元，但日均成交额反弹至3.94亿元，高于3月的3.46亿元。
• 三板成分指数：1046.74，环比下跌2.06%。
• 三板做市指数：893.31，环比下跌2.65%。

交易分布

• 做市公司成交额：20.45亿元，环比下降20.61%。
• 竞价公司成交额：50.45亿元，环比上升0.18%。
• 交易活跃公司：成交额前50的公司合计成交32.4亿元，占比45.70%。
• 涨跌情况：
  • 涨：664家
  • 跌：1196家
  • 平：458家
  • 无交易：9255家

上市公司并购新三板公司

• 新增并购事件：4月新增7例上市公司并购新三板公司，较上月减少2例。
• 十亿级并购案例：
  • 中珠医疗收购康泽药业74.52%股权，预计募资19.2亿元。
  • 启迪桑德收购浦华环保100%股权，预计募资13亿元。
  • 深圳惠程收购爱酷游64.5%股权，预计募资12.38亿元。
• 其他并购案例：
  • 维力医疗收购狼和医疗，预计募资5.2亿元。
  • 中持股份收购南资环保，预计募资2.52亿元。
  • 纵横通信收购多麦股份，预计募资未明确。

做市商行为

• 新增做市公司：3家，分别为华光源海（新增3家做市商）、天士营销（2家）、第一物业（2家）。
• 追加做市公司：15家，较上月减少5家。
• 退出做市公司：126家，较上月翻倍。
• 退出较多的做市商：
  • 东吴证券：退出24家
  • 广州证券：退出16家
  • 招商证券：退出12家
• 拓展较多的做市商：
  • 国元证券：新增做市4家
  • 银泰证券、国开证券、东兴证券、光大证券、信达证券、中航证券、国泰君安、中金公司、中泰证券等：新增做市2-3家。

估值中枢

• 估值中枢继续下探：主要行业估值大多下降，除互联网行业外。
• 行业估值情况：
  • 信息技术、机械设备、休闲、生活及专业服务、基础化工等行业估值在20倍上下。
  • 互联网行业估值从23倍提升至28倍。

基金到期情况

• 到期基金产品：26支基金将在5月到期，资金规模总计17.76亿元。
• 较大基金产品：
  • 申万宏源新三板集结号1期：1.995亿元
  • 联讯天星资本2号（展期）：1.957亿元
  • 天弘天方-弘丰瑞领新三板1号：1.374亿元
• 投资过的挂牌公司：包括友宝在线、峻岭能源、成大生物、中磁视讯等。

关键信息总结

• 挂牌与摘牌：4月新三板摘牌数量为历年最高，挂牌数量为自2014年3月以来最低。
• IPO进展：本月2家新三板公司过会，其中芯能科技为第二家穿透披露三类股东并过会的公司。
• 定增募资：计划与实际募资均出现下滑，但定增完成率有所回升。
• 市场活跃度：虽然全市场成交额略有下降，但日均成交额反弹，市场整体活跃度有所回升。
• 做市商行为：做市商大规模退出做市，其中东吴证券退出最多。
• 基金产品：新三板相关基金产品新增数量连续7个月未达两位数，但基金数量总体仍达9481支。

附录：图表目录

• 图1：新三板月度挂牌公司数量
• 图2：新三板月度摘牌公司数量
• 图3：新三板月底在审公司数量
• 图4：新三板当月申请挂牌公司数量
• 图5：新三板IPO辅导、申报公司数量变化
• 图6：新三板IPO申报板块分布
• 图7：新三板月度预计增发募资金额
• 图8：新三板月度实际增发募资金额
• 图9：新三板定增完成率
• 图10：已完成定增项目的市盈率（TTM，中值）
• 图11：已完成定增项目的行业市盈率（TTM，中值）
• 图12：新增新三板相关基金理财产品情况
• 图13：新三板指数走势
• 图14：新三板月度涨跌幅
• 图15：新三板月度成交金额
• 图16：盘中、盘后、全天交易金额
• 图17：每月新增、减少的做市公司数量
• 图18：每月新增做市、追加做市的公司数量
• 图19：新三板整体、做市、竞价估值走势
• 图20：创新层、基础层估值走势
• 图21：新三板与A股各板块估值
• 图22：新三板与A股各板块估值差走势
• 图23：新三板各行业估值
• 图24：新三板与A股各行业估值之差