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新三板市场总结（2018年6月28日）

核心内容概述

2018年6月27日，新三板市场整体表现低迷，做市指数报收于844.06点，下跌0.16%。当日无新挂牌公司，也无公司转为做市转让。截至当日，新三板挂牌企业总数为11250家，其中做市转让企业1259家。

市场交易活跃度较低，全天总成交额为4.50亿元，其中做市转让成交15456.76万元，竞价转让成交29588.55万元。盘中做市转让成交356家，竞价转让成交221家；盘后做市转让成交8家，竞价转让成交56家。

整体估值方面，新三板市场PE为20.47X，做市转让PE为18.20X，竞价交易PE为21.43X。共有641只股票发生成交，整体年均换手率为11%。

主要观点

• 市场表现：新三板市场整体处于低位，做市指数小幅下跌，市场活跃度不高。
• 交易情况：交易额主要集中在竞价转让，但交易数量和成交金额均低于预期，市场流动性仍显不足。
• 并购趋势：A股公司对新三板企业的并购热情持续升温，主要受IPO审核趋严和新三板企业估值偏低影响。截至6月25日，A股公司发布对新三板企业并购的预案共19起，涉及交易总额达102.86亿元。
• 并购成功率提升：相比去年同期，今年并购失败案例比例下降，成功率有所提升。
• 估值与支付方式：并购谈判中，交易对价和支付方式是核心分歧点。现金支付方式相对更易达成一致，而通过定增支付则面临较多审批限制。
• 政策支持：为服务小微企业，相关部门出台多项政策支持，新三板市场被视为主要战场，需进一步改革以提升市场功能。

关键信息

重要公司公告

• 对外投资：

  • 全丰航空设立全资子公司，投资1000万元。
  • 精晶药业设立全资子公司，投资2000万元。
  • 吉林中科与中珠医疗设立参股子公司，出资2450万元，占股49%。

• 重大合同：

  • 开创环保签署价值3718.2万元的污水处理设备采购合同。
  • 中天园林签署价值5303.2万元的景观绿化施工合同。
  • 群智合签署价值约6.53亿元的采购合同。

• 重大收购：

  • 东进农牧拟以5850万元收购赣州东进农牧21.26%股权。

• 其他公告：

  • 科海电子和河源富马进行权益分派，分别派发2.00元和1.50元/股。
  • 永锋科技和东都节能高级管理人员变动。
  • 摆渡股份和瑞安科技解除限售，可转让时间分别为2018年7月3日和2018年7月2日。

停复牌信息

• 停牌公司：力王股份、上海凯鑫、雅鼎创意、萨菲尔、英科集团、威林股份、和元上海、香枫股份、传智播客、维旺明。
• 复牌公司：七维航测、鑫聚光电、京东健康、宝德生物、繁兴科技、麦驰物联、华天兴邦、固特科技、蓝天股份、爱立康。

重要新闻

• A股公司联姻新三板公司升温：A股公司通过并购新三板企业拓展业务，完善产业链，而新三板企业借此提升估值。
• 资本市场服务“小微”：新三板是服务小微企业的主战场，政策支持持续加强，推动多层次资本市场改革。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新三板企业估值。
• 政策推进不及预期风险：新三板改革政策落地速度可能影响市场发展。

总结

新三板市场在2018年6月27日整体表现低迷，但A股公司并购新三板企业的趋势明显增强。市场估值处于低位，为上市公司提供了抄底机会。并购成功率提升，但交易对价和支付方式仍是关键分歧点。政策层面支持小微企业融资，新三板被视为主要战场，需进一步改革以提升市场功能。