20230710-财信证券-紫金矿业-601899.SH-产量计划稳步推进_业绩略微不及预期_4页_914kb

报告摘要

报告核心内容总结

💼 报告性质：内部参考报告，强调阅读免责条款。
📈 评级：增持（维持）。
📈 价格区间：当前价1155元，周价格区间748-1394元。
📍 产量与业绩：公司上半年归母净利润102亿元，同比降192%，但环比增长376%；矿产铜、锌、银产量超过规划，矿产金、碳酸锂未达规划；预计全年产量有望达标。
⚙️ 盈利预测调整：因矿产金产量不及预期，下调2023-2025年净利润预测，但给予维持增持评级，目标PE区间13-18倍。
🌍 行业观点：
- 铜：因行业供需错配，铜价或得到支撑。
- 金：全球经济放缓与通胀支撑黄金中枢上移。
⚠️ 风险提示：大宗商品价格下跌、项目进度、海外运营风险。