20211024-光大证券-金属新材料高频数据周报_Orocobre锂精矿价格达到1650美元每吨_消费电子材料价格强势反弹_27页_1mb

有色行业新材料周报总结（20211018-20211024）

核心内容概述

本周有色行业新材料价格表现分化，部分材料价格强势反弹，而另一些则出现回调。新能源车和消费电子材料涨幅明显，光伏和核电材料价格保持稳定或小幅上涨，军工材料整体表现平稳。报告指出，锂精矿价格高位运行利好锂资源自给率高的企业，同时建议关注国内自主可控的盐湖资源企业。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格40.50万元/吨，环比持平。电解钴与钴粉、硫酸钴的比值分别下降1.5%和1.1%，显示军工行业对制造业和新能源车的相对弱势。
• 钛：0级与4级海绵钛价差1.00万元/吨，维持2020年以来最高水平，反映军品钛材需求强劲。
• 铼：价格22,000元/千克，环比持平，2014年以来持续下滑，但主要用于高温合金和催化剂，预计未来航空航天需求增长将提升其用量。
• 铍：价格600元/千克，环比持平，产量环比增长4.7%，用于航空航天和消费电子领域。
• 碳纤维：价格176.1元/千克，毛利45.25元/千克，均处于20年以来较高水平，库存降至三年同期最低，产量同比增长56.6%。

2. 新能源车新材料

• 锂精矿：Orocobre三季报称未来发运锂精矿均价约1650美元/吨，本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价1215美元/吨，环比上涨4.3%。
• 正极材料：磷酸铁锂和三元材料（523型、811型）价格分别上涨6.17%、1.2%和1.9%，产量回暖，市场对锂盐未来上涨仍有预期。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均上涨，但电碳与工碳价差缩小。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格52.50万元/吨，环比上涨5%；隔膜价格稳定，库存降至19年来最低。
• 铜箔和铝塑膜：电池级铜箔价格107元/千克，价差33.8元/千克，铝塑膜价格维持稳定。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格35.81美元/千克，环比上涨0.8%，处于近6年较高位置。
• 光伏玻璃：价格30元/平米，毛利1144.4元/吨，环比上涨15.4%，库存为19年来三年同期最高。
• EVA共聚物：价格26,800元/吨，环比下降2.5%，仍处于2013年以来较高水平。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比持平。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆：价格22,250元/吨，环比上涨3.5%，库存为19年来三年同期最低，产量为2019年以来三年同期最高。
• 锆英砂、硅酸锆、海绵锆、氧化铪：价格均维持稳定，但部分指标如开工率、库存等显示市场表现分化。

5. 消费电子新材料

• 钴酸锂：价格382元/千克，环比上涨6.4%，毛利5.67元/千克，毛利率1.5%，仍处于2019年以来较高水平。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为2225、1575、1675元/千克，环比分别上涨3.73%、持平、持平。
• 碳化硅：价格10,500元/吨，环比持平，自2020年8月开始上涨趋势。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：价格全面回调，铂价格229元/克，环比下降0.9%；铑价格3352.50元/克，环比下降0.6%；铱价格1100元/克，环比下降5.3%。
• 市场表现：铑和铱价格处于2015年以来极高值，与新能源车和3C板块高景气度相互印证。

关键信息

建议关注标的

• 锂资源：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美。

弹性测算

• 锂相关企业：根据锂精矿价格上升1%的假设，天齐锂业价格弹性为0.31%，赣锋锂业为0.09%。
• 钴相关企业：寒锐钴业价格弹性为3.2%，华友钴业为2.1%。

风险提示

• 估值过高风险
• 技术路径变化风险
• 企业经营激进、战略偏差、治理失败等风险
• 宏观政策和流动性调整风险

总结

本周有色行业新材料价格波动显著，新能源车和消费电子材料表现强势，锂精矿价格高位运行，利好锂资源自给率高的企业。军工材料价格稳定，但部分品种如电解钴、钛等反映军工与制造业景气度的相对变化。光伏和核电材料价格小幅上涨，市场需求稳步提升。消费电子材料如钴酸锂、高纯镓价格反弹，显示行业景气度回升。其他贵金属如铂、铑、铱价格回调，但部分材料仍处于历史高位。建议关注具备资源优势和高弹性的企业，同时警惕估值过高及技术路径变化等风险。