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PVC市场周报总结（20220828）

核心内容概述

本周PVC市场在供应端扰动的背景下出现小幅反弹，但需求端改善有限，整体基本面仍偏弱。市场短期内缺乏明显驱动，需关注后期需求变化及季节性因素对价格的影响。

一、PVC价格分析

1.1 现货价格重心上移

• 本周PVC现货价格重心上移，主要受到供应端减产及部分企业计划外停车的影响。
• 华东电石法PVC价格为6700元/吨（+225元/吨）。
• 华东乙烯法PVC价格为6775元/吨（+200元/吨）。

1.2 期货反弹

• PVC期货价格在基本面略有改善的带动下出现反弹。
• V2301合约收于6476元/吨（+374元/吨，+6.13%）。

1.3 价差缩小

• 9-1价差缩小，远月贴水涨幅较多。
• 乙烯法与电石法价差小幅缩小，但仍处于合理区间。

二、PVC供给端分析

2.1 PVC开工率继续下降

• 国内PVC整体开工负荷为69.3%（-3.2%）。
• 电石法PVC开工率为66.96%（-4.27%）。
• 乙烯法PVC开工率为77.97%（+0.77%）。

2.2 检修损失量相对高位

• 本周共有10家PVC企业进行检修或临时停车，检修损失量达8.946万吨，环比增加1.665万吨。
• 下周检修损失量预计略有下降，但仍维持偏高水平。

2.3 电石价格重心下移

• 电石价格继续下调，乌海、宁夏等地出厂价降至3300-3400元/吨。
• 电石法PVC企业因现货价格上涨，成本降低，亏损减少。
• 乙烯法PVC原料价格变化不大，但整体仍保持盈利。

三、PVC需求端分析

3.1 下游开工仍偏低

• PVC下游制品企业部分开工有所好转，但整体采购积极性一般。
• 高温天气导致部分企业降负荷或停车，随着天气好转，关注下周开工恢复情况。

3.2 短期需求改善有限

• 房地产新开工数据持续走低，新订单需求偏淡，PVC下游制品企业整体开工积极性不高。
• **“金九银十”**作为传统旺季，需关注企业接单情况。

3.3 出口预期减少

• 印度及东南亚地区三季度将处于雨季，PVC粉需求明显减少。
• 7月PVC出口量为17.69万吨，环比下降20.83%，同比高184.79%。
• 预计8月出口量将明显下降，出口利润也有所下滑。

四、PVC库存端分析

• 中游库存小幅去化，供应端减产明显，需求维持刚需。
• 华东及华南样本仓库总库存为34.45万吨（环比-0.58%，同比+151.57%）。
• 社会库存变化不大，整体仍处于较高水平。

五、供需基本面总结

• 供应端扰动增加，电石厂亏损导致减产和临时停车，整体开工偏低。
• 需求端改善有限，制品企业开工虽略有回升，但采购积极性不高，整体需求提升不足。
• 成本端：电石价格下调，电石法PVC企业亏损减少，但整体仍面临较大压力。
• 库存端：中游库存小幅去化，但社会库存变化不大，市场仍需关注后期库存变化。
• 策略：短期PVC价格受供应扰动影响反弹，但需求端提升有限，基本面改善持续性存疑。市场缺乏明显驱动，反弹高度有限；远期需关注“金九银十”季节性旺季及上游减产情况。

风险提示

• 原油及煤炭价格大幅回调可能对PVC成本端产生压力。
• 房地产行业好转有限，可能抑制下游需求。

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