20251215-太平洋-公募REITs周报_公募REITs市场小幅下跌_华夏中核清洁能源REIT获准予注册_16页_1mb

报告摘要

公募REITs市场周报总结（2025.12.8-2025.12.14）

核心内容概述

本周，公募REITs市场整体呈现小幅下跌趋势，市场成交额有所增加，但不同资产类型的REITs表现差异较大。同时，一级市场方面有27只公募REITs基金待上市，显示出市场持续扩容的态势。此外，部分REITs项目取得重要进展，如华夏中核清洁能源REIT获准注册，中金重庆两江REIT宣布第三次分红，国泰海通东久新经济REIT完成2025年度首次扩募。

主要观点

二级市场表现：
- 本周公募REITs市场整体小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数分别下跌0.45%和0.29%。
- 产权类和特许经营类REITs指数均下跌，其中特许经营类跌幅较大，为0.79%。
- 市政设施类REITs涨幅最高，而能源基础设施类REITs跌幅最大。
- 市场成交额增加，但部分资产类别如保障性租赁住房类和水利设施类REITs成交额环比下降。
一级市场动态：
- 截至2025年12月12日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元。
- 2025年以来共19只公募REITs完成发行，12月暂未有新发行。
- 27只公募REITs基金待上市，其中14只为首发，13只为扩募。
市场动态与政策进展：
- 华夏中核清洁能源REIT获准予注册，为中核集团旗下首只公募REITs，底层资产为波波娜水电站。
- 中金重庆两江REIT宣布2025年第三次分红，每10份派0.338元。
- 国泰海通东久新经济REIT完成2025年度首次扩募，认购了二期资产支持专项计划。
投资建议：
- 在资产荒背景下，公募REITs具备高分红、中低风险的优势，配置性价比较高。
- 预计未来市场将逐步扩容，27只待上市REITs有望陆续推出。

关键信息

市场表现：
- 本周总成交规模为4.87亿份，成交额为21.51亿元，环比分别上涨5.64%和9.63%。
- 区间换手率为1.88%，较上周上涨0.11%。
资产类型表现：
- 产权类REITs中，市政设施类和新型基础设施类表现较好，分别上涨2.09%和1.69%。
- 特许经营类REITs中，能源基础设施类跌幅最大，为0.93%。
REITs产品涨跌幅：
- 周涨幅靠前的包括华夏紫金南京建邺产业园REIT（7.3%）、中金重庆两江产业园REIT（5.1%）、广发成都高投产业园REIT（5.1%）。
- 周跌幅靠前的包括华夏南京交通高速公路REIT（-5.4%）、浙商证券沪杭甬高速REIT（-4.7%）、易方达深高速公路REIT（-3.6%）。
市场扩容情况：
- 2025年共发行19只公募REITs，合计规模超过300亿元。
- 27只公募REITs基金待上市，市场有望继续扩容。

风险提示

公募REITs市场价格波动风险。
调控政策可能超预期。
募集发行进度可能不及预期。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计行业回报高于沪深300指数5%以上。
- 中性：预计行业回报介于-5%至5%之间。
- 看淡：预计行业回报低于沪深300指数5%以下。
公司评级：
- 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅15%以上。
- 增持：预计个股相对沪深300指数涨幅5%-15%。
- 持有：预计个股相对沪深300指数涨幅-5%至5%。
- 减持：预计个股相对沪深300指数涨幅-5%至-15%。
- 卖出：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

机构信息

证券分析师：
- 徐超（电话：18311057693，邮箱：xuchao@tpyzq.com，登记编号：S1190521050001）
- 戴梓涵（电话：18217681683，邮箱：daizh@tpyzq.com，登记编号：S1190524110003）
研究报告来源：
- 太平洋证券股份有限公司，地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
- 投诉电话：95397，投诉邮箱：kefu@tpyzq.com